Small-caps: аңыздар мен фактілер
Біз ең көп таралған идеялардың беріктігін тексереміз
Аңыздар: акция неғұрлым қымбат болса, соғұрлым сенімді болады
1990-шы жылдардағы нүктелік көпіршікке дейін инвесторлар арасында акция 100 доллардан арзан — «сенімсіз» деген пікір болды, өйткені «жақсы» қағаз қымбатырақ болуы керек. Бұл мифті клиенттерге қымбат лоттар сатып алуға несие беру тиімді болған брокерлер қолдады.
Бүгінгі күні капиталдандыруды ұлғайтуға және инвесторларды тартуға мүдделі компаниялар өз акцияларының номиналын кең ауқымды инвесторларға қол жетімді ету үшін жиі бөледі.
Аңыз: ірі инвесторларға ірі компаниялардың акциялар ұнайды, ал кішігірім инвесторлар - керісінше
Бірақ бұл шындық. Бірақ табысы аз адамдардың қаржылық сауаттылығы төмен және көбінесе алдаудың құрбаны болып қалатындығы рас.
Леонардо Ди Каприо ойнаған «Уолл-стрит қасқыры» фильмінің басты кейіпкері күмәнді компаниялардың акцияларын сататын кеңсеге жұмысқа орналасады. Ол мұндай арзан, «қоқыс» қағаздарын кімдер сатып алатынына шынымен таң қалды. Бірақ оларға сұраныс табысы төмен адамдар арасында жоғары болып шығады.
Фильмнің сценарийі алаяқтық жасады деп айыпталып, түрмеде отырған әйгілі брокер Джордан Белфорттың өмірбаянына негізделген. Қазір мұндай сату тәжірибесі заңсыз болып табылады.
Аңыз: «жақсы» компаниялар биржада саудаланады, онша емес компаниялар — биржадан тыс нарықта
Биржадан тыс нарықта әртүрлі қағаздармен мәмілелер жасалады, ал жоғары тәуекелді фишкалар үшін Pink Sheets сегменті бар. Онда көптеген күмәнді эмитенттер бар, олардан қарапайым инвестор аулақ болғаны жөн.
Second Market деген бар, ол – білікті инвесторлар үшін биржадан тыс сауда-саттық алаңы. Онда сіз IPO-ға әлі шықпаған перспективалы кәсіпорындардың акцияларын таба аласыз. Онда акционерлер-қызметкерлер немесе бейінді мамандар сатушы болып табылады.
Алайда, бір даусыз шындық бар: биржалық листинг — бұл ашықтық пен корпоративті басқарудың қатаң талаптары бар сүзгі.
Аңыз: ірі компаниялардың инвестициялау қаупі аз
Бизнестің көлемі әдетте оның сенімділігіне тікелей пропорционалды. Бұл акциялардың баға белгілеулерінде де көрінеді: көгілдір чиптер екінші және үшінші деңгейдегі акцияларға қарағанда өтімді және сәйкесінше аз құбылмалы. Ірі корпорациялардың бағаларын күрт өзгерту үшін маңызды жаңалықтар сияқты тиісті драйверлер қажет. Бірақ бұл жағдайда да күндізгі өсу мен құлдырау әлеуеті бірнеше пайыздан аспайды.
Керісінше, өтімділігі төмен қағаздарда құбылмалылық бар, демек, тәуекел әлдеқайда жоғары.
Аңыз: үлкен компаниялардың акциялары кіріске көбірек ие
Бұл мәлімдеме алдыңғысынан туындайды. Егер кішігірім эмитенттердің акциялары қауіпті болса, олардың кірістілігі жоғары болуы керек, әйтпесе бүкіл инвестициялық парадигма құлдырайды. Жеке қағаздар үшін бұл ереже қолданылады, бірақ егер бүкіл нарықты алып қарасаңыз, онда жағдай басқаша.
Сонымен, инвестор 1987 жылдың басында $1 инвестициялау арқылы 2022 жылдың соңына қарай S&P 500 портфелінде шамамен $19 (net) және Russell 2000 портфелінде шамамен $15 болар еді. Яғни, бірінші жағдайда орташа жылдық кірістілік шамамен 0,5 п. п. жоғары болады (8,7% қарсы 8,2%).
Дегенмен, шағын компанияларға салынған инвестициялар үлкен биржалық мұхиттағы асыл тасты таба алатын қабілетіне сенетін жеке капиталы шектеулі инвесторлар арасында танымал болып қала береді.