PRIVATE ROUNDS
Инвестиционный раунд — этап, на котором стартап или компания привлекает капитал от инвесторов для развития проекта.
Каждый раунд инвестирования имеет свои цели и особенности, в зависимости от стадии развития компании и её потребностей.
Основные раунды инвестирования:
Также существует много других.
Например, партнеры Insider Club участвовали также в раундах:
- Важные характеристики, которые стоит учитывать при выборе проектов для инвестирования
- Историю проекта DUNE, в которой рассмотрим все инвестиционные раунды
- Как определить успешность раунда
ANGEL
Angel — финансирование от частных инвесторов, известных как "бизнес-ангелы", для помощи стартапу на ранних стадиях развития.
Ангельские инвесторы, или бизнес-ангелы — люди, заинтересованные
развитием идеи, которая лежит в основе стартапа.
Часто Pre-Seed и ангельский раунды объединены, но главное отличие этого раунда в том, что помимо финансовой поддержки проект нуждается в наставничестве.
Цель бизнес-ангелов — помочь компании вырасти и развиться, чтобы в итоге увеличить ее стоимость, ну и конечно же получить свою прибыль в виде максимального количества «иксов».
- Термин "ангел" начали использовать в инвестиционном контексте в начале ХХ века на Бродвее.
Ими называли спонсоров, которые поддерживали финансово постановки, и без их «инвестиций» они бы не состоялись.
В современном понимании термин впервые употребил профессор Университета Нью-Гемпшира Уильям Ветцель в 1978.
На то же время пришелся расцвет и распространение бизнес-ангелов. Они приобрели чрезвычайную популярность на фоне активного развития компьютерной индустрии и Кремниевой Долины.
Именно ангелы первыми инвестировали в гигантов вроде Apple.
В 1977 году в гаражный стартап Стива Джобса и Стива Возняка инвестировал $250 000 Майк Марккула.
Он в свое время разбогател на опционах Fairchild Semiconductor и Intel.
Топ 5 crypto angel инвесторов:
- Balaji Srinivasan США
количество проектов — 108 - Sandeep Nailwal Индия
количество проектов — 97 - Stani Kulechov Великобритания
количество проектов — 51 - Sebastien Borget США
количество проектов — 48 - Santiago R. Santos Великобритания
количество проектов — 47
Единственный на сегодня ANGEL раунд в portfolio Insider Club — BULK.
- Размер раунда: $500 тыс.
- Оценка раунда: $18 млн. (следующий раунд прошел с оценкой в $80 млн, а Public раунд ожидается по оценке $120-140 млн.)
PRE-SEED
Pre-Seed инвестиции — первоначальный капитал, который привлекается часто до официального раунда финансирования.
На этом этапе инвестируются собственные средства создателей и средства от FFF (Friends, Fools, Family).
Примеры успешных crypto стартапов с Pre-Seed финансированием:
- Ethereum — одна из самых успешных блокчейн-платформ —
привлекла более $18 млн в рамках раунда предварительного финансирования через ICO.
Это позволило Ethereum развить свою платформу и запустить родную криптовалюту Ether (ETH). - Ripple — экосистема, создающая протокол цифровых платежей:
получила предварительное финансирование от «ангелов» и венчурных компаний, что позволило ей разработать свой платежный протокол и запустить собственную криптовалюту XRP.
2 ВАЖНЕЙШИХ ФАКТОРА, на которые в первую очередь обращают внимание инвесторы на этом этапе:
- Сильная команда: инвесторы оценивают команду стартапа, уделяя внимание её опыту и разнообразным навыкам.
- Чёткий бизнес-план: включает модель бизнеса, целевой рынок, конкурентов, доходы и финансовый прогноз.
Единственный на сегодня PRE-SEED раунд в portfolio Insider Club — ARCoin.
- Цена раунда: $0.005
- Оценка раунда $5 млн.
- Public Sale будет торговаться по цене $0.025 с оценкой раунда в $25 млн.
SEED
Seed — этап финансирования, который крипто стартапы привлекают уже для запуска своего проекта.
Инвестиции, собранные на этом этапе, помогут расширению компании, повысят ее оценку и подготовят ее к более крупным фазам сбора средств серий A и B.
Если главная задача стадии Pre-Seed – проверить гипотезы своей бизнес-идеи, выбрать вектор деятельности и превратить гипотезу в продукт,
то «миссия» Seed инвестиций — найти product-market fit — продукт, который решает реальную проблему клиента и за которую клиент готов платить.
Seed раунд инвестиций в стартап проводится, когда у него есть:
Что делает команда проекта, собрав инвестиции на данном этапе:
- Развивает продукт.
- Расширяет команду.
- Готовятся к официальному выходу на рынок.
- Альфа и бета тесты, привлекая клиентов и тестируя соответствия продукта рынку и бизнес-модели.
Seed раунд стартапа обычно возглавляют бизнес-ангелы и венчурные фонды ранних стадий.
- Минимальная цена входа. Сразу после листинга Seed инвесторы не продают монеты, так как клифф в основном до 3 месяцев (иногда до 6).
- Период разлока: 3-18 месяцев.
Разновидности Seed round:
- 1st Token Financing — другими словами этап, на котором проект привлекает средства путем продажи своих токенов инвесторам.
Проект из #portfolio_InsiderClub — LiveArt. - Extended Seed round — это дополнительный этап финансирования, который проводится после первоначального Seed round, когда стартапу требуется больше времени и ресурсов для достижения определенных целей перед переходом к следующему этапу финансирования, таким как Series A.
Проект из #portfolio_InsiderClub — Primex Finance.
STRATEGIC
Strategic — стратегический раунд, следующий раунд после Seed.
Когда основатели Web3 создали команду, разработали MVP (базовая версия продукта с основными функциями) & протестировали его среди потенциальных пользователей, утвердили токеномику для своего протокола,
переходят к следующему этапу — выбору блокчейна, на котором будет запущена токеномика & партнеров по экосистеме, которые помогут в его реализации.
Этот раунд называют "стратегическим", поскольку в нем часто участвуют Strategic инвесторы: основатели крупных блокчейн-протоколов, криптобиржи, крупные DeFi.
KOL
KOL (Key Opinion Leader) — привлечение капитала от ключевых лидеров мнений.
Участники раунда — профильные эксперты, известные инвесторы и публичные лица, которые имеют значительную аудиторию и влияние на рынок.
Их поддержка и инвестиции существенно повышают авторитет и видимость проекта. Иными словами — инфлюэнсеры, только в сфере инвестиций.
В качестве вознаграждения за свой пиар, KOL часто получают такие привилегии, как сниженную цену на токен и сокращение клиффа.
- Magic Square
- zkPass
- Crypto Autos
Участие в раунде с такими лидерами мнений — Sequoia Capital, Binance Labs, OKX
VC/INSTITUTIONAL
VC/Institutional — инвестиции от крупных венчурных фондов или институциональных инвесторов.
Этот тип финансирования включает венчурный капитал, которым профессионально управляют крупные фонды: активы и от $25 млн. до $1 млрд.
Участники раунда: институциональные инвесторы — инвестиционные компании или группы инвесторов, которые объединяют деньги клиентов. Затем они принимают взвешенные решения о том, куда инвестировать деньги клиентов/партнеров.
Объем раунда: от $500.000 до $10 млн.
Условия: похожие на Strategic round, могут отличаться % разлока.
В portfolio Insider Club: Redacted
В этом проекте, в этот раунд Insider Club инвестировал с такими фондами: The Spartan Group, Animoca Brands, P2 (Polygon Ventures) +19 других инвесторов.
Кстати, на CryptoRank раунд отмечен как N/A: это говорит о том, что раунд действительно special и в нем могли участвовать только избранные
SERIES A B C
Series A — раунд привлечения первых клиентов и создания стабильной бизнес-модели.
Как только стартап проходит посевную стадию и набирает обороты — количество пользователей, выручка, просмотры или другие ключевые показатели эффективности (KPI), которые он для себя установил — команда готова к раунду Series A.
- Предназначен для стартапов с работающим продуктом и начальным доходом.
- Инвестиции в Series A выше, чем в Seed round — обычно от $8 млн. до $50 млн.
- Средняя оценка компании, привлекающей финансирование Series A — от $10 до $15 млн.
Кейс:
Проект Avail в ходе Series A привлек $43 млн. под руководством топового tier1 фонда DragonFly Capital.
Series B — Раунд, направленный на дальнейшее масштабирование.
- Инвестиции используются для увеличения производственных мощностей и стремления занять высокие позиции на рынке.
- Компания Series B, как правило, имеет оценку от $30 млн. до $60 млн. (иногда больше).
- Финансирование часто включает инвесторов из предыдущего раунда, например, Series A.
Кейс:
Uniswap (UNI) объявил о раунде финансирования Series B на сумму $165 млн. под руководством знакомого нам tier1 фонда Polychain Capital. Оценка компании после этого раунда составляет $1,66 млрд.
- На этом этапе компания стремится выйти на дополнительные рынки и диверсифицировать ассортимент продукции.
- Привлечение средств помогает им создавать новые продукты или услуги, а также выводить свою деятельность на международные рынки.
- Масштабирование на этом этапе происходит также за счет приобретения других компаний.
Кейс:
Всеми известный проект FTX, который в ходе финансирования Series C привлек $400 млн, в результате чего компания была оценена в $32 млрд.
BRIDGE
Bridge round — небольшой раунд инвестирования для улучшения качественных и количественных показателей стартапа перед следующим более крупным раундом.
Проводится, когда стартапу необходимы инвестиции между раундами.
Bridge round могут объявляться стартапом «на протяжении» всех раундов.
Но наиболее часто Bridge объявляются при переходе от Seed к раунду Series A, где стартап получает свою первую весомую оценку.
PRE-SALE
Pre-sale — предпродажный раунд, который проводится в основном перед Public.
Он бывает не у всех проектов.
Этап похож с Pre-seed round тем, что участниками зачастую становятся близкие, друзья, небольшой круг «фанов» проекта.
На этапе Pre-sale команды могут также предлагать различные бонусы. Например, возможность одним из первых поучаствовать в бета-тестировании, получить дополнительные токены или приоритетный доступ к продукту.
Объем инвестиций превышает $1 млн.
ВАЖНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ
Чек-лист важных харакетирстик, которые также стоит учитывать, если выбираете проекты для инвестирования (самостоятельно).
- Раунд инвестирования.
- Поддержка фонда уровня tier 1.
- Количество фондов, которые также поддержали проект (дополнительно к tier 1).
- Сума привлеченных инвестиций в рамках раунда.
- New показатель: рейтинг от TwitterScore.io — популярность аккаунта данного проекта в крипто-пространстве и среди инфлюэнсеров.
Давайте рассмотрим на примере топового фонда, с которым также заходим в проекты из #portfolio_InsiderClub — Polychain Capital
ГОД НА МЕЛИ, А ТЕПЕРЬ СТАРТАП СТОИМОСТЬЮ $1 МИЛЛИАРД
История, в которой рассмотрим все раунды и этапы развития.
DUNE — бесплатный аналитический ресурс на базе Ethereum, который в ноябре 2021 года достиг оценки в $1 миллиард и получил «статус единорога».
Успех этой компании стал возможен благодаря настойчивости её основателей, Фредерика Хага и Матса Олсена, и их умению привлекать финансирование на различных стадиях развития.
- Pre-seed
[первые шаги]
Dune была основана в 2018 году с минимальными связями в крипто сфере и практически без стартового капитала. Первые инвестиции были привлечены только через семь месяцев. В марте 2019 года Dune смогла собрать $250 000, что позволило им сделать первый шаг к созданию продукта. Однако этот раунд был одним из самых сложных: основатели получили множество отказов и продолжали искать поддержку.
Переломный момент наступил, когда Dune подписала контракт с Dharma, своим первым клиентом, который согласился платить $600 в месяц. Это была огромная победа, которая вселила надежду в команду. - Seed
[длинный путь]
После участия в программе акселерации Binance в 2019 году, Dune продолжала развиваться. Несмотря на успехи, привлечение посевных инвестиций оставалось вызовом. Компания предприняла несколько попыток привлечь финансирование, но все они оказались безуспешными.
Лишь в 2020 году, на фоне роста популярности DeFi, Dune смогла собрать $2 млн. Это позволило им улучшить продукт и увеличить пользовательскую базу.
Фредерик и Матс проводили множество ночей в дешевых отелях, посещая хакатоны и поддерживая пользователей. Они продолжали верить в свою идею и упорно работали, чтобы достичь успеха. - Series А
[быстрый рост]
В начале 2021 года Dune привлекала все больше внимания в крипто сообществе. Пользователи активно использовали платформу для отслеживания доходов в децентрализованных финансах и других метрик. Это позволило компании привлечь $8 млн. в серии А всего за одну неделю. Инвесторы из USV увидели потенциал Dune и быстро заключили сделку.
С этого момента команда Dune смогла существенно расширить свои возможности, наняв новых сотрудников и полностью перестроив приложение. К концу апреля 2021 года количество пользователей продолжало стремительно расти (на момент публикации количество подписчиков в X — 186,3k), что привлекло еще больше внимания со стороны инвесторов. - Series B
[успех]
В конце 2021 года Dune стала популярным инструментом для отслеживания объемов торгов на OpenSea и других NFT-платформах. Количество пользователей росло на 30% ежемесячно, и компания продолжала развиваться без значительных затрат на маркетинг.
В октябре компания Coatue предложила Dune сделку на $1 млрд. Фредерик и Матс были впечатлены глубиной анализа и предложением Coatue, и в итоге раунд серии B составил $69,5 млн.
Что эта история демонстрирует нам?
Dune — это пример того, как упорство и вера в идею могут привести к невероятному успеху. Несмотря на многочисленные отказы и трудности, основатели Dune продолжали двигаться вперед, раунд за раундом. Их путь показывает, что стартап может преодолеть все преграды и стать «единорогом», если не сдаваться и продолжать верить в свою миссию.
КАК ОПРЕДЕЛИТЬ УСПЕШНОСТЬ РАУНДА
Ключевые элементы определения успешности раунда:
- СУММА ПРИВЛЕЧЕННЫХ СРЕДСТВ
Общая сумма капитала, привлеченного в ходе раунда, показывает уровень доверия и интереса инвесторов к проекту.
Интересный факт: За 2024 год проекты привлекли более $3,67 млрд. (актуально на момент публикации) - ЧИСЛО УЧАСТНИКОВ
Количество инвесторов, участвующих в раунде, отражает степень поддержки и распределение рисков. - ТИПЫ ИНВЕСТОРОВ
Участие крупных венчурных фондов и институциональных инвесторов повышает доверие к проекту, так как они проводят тщательную проверку перед инвестированием.
Как пример рассмотрим один из проектов в portfolio Insider Club — Redacted, который привлек инвестиции фондов The Spartan Group и Animoca Brands.
«Поскольку новый цикл на криптовалютном рынке начинает набирать обороты, мы с оптимизмом смотрим на команду Redacted и с нетерпением ждем, куда пойдет их следующий этап разработки. Они раздвигают границы возможного с помощью своей технологии. Вместо того чтобы просто создавать отдельные продукты, они развивают целую экосистему. Мы очень рады быть частью этой команды». Партнер Spartan Group, Кельвин Кох - ИСПОЛЬЗОВАНИЕ СРЕДСТВ
Эффективное использование привлеченных средств на разработку продукта, маркетинг и другие стратегические инициативы влияет на дальнейший успех проекта.
Четкий план использования средств помогает инвесторам понять, как проект планирует достичь своих целей и какие результаты можно ожидать. - ДОСТИЖЕНИЕ ЦЕЛЕЙ
Очень важно, насколько успешно проект достиг своих заявленных целей и милестонов [важный этап в проекте, который отмечает завершение ключевого задания или цели] после завершения раунда.
Проекты, которые достигают своих целей и демонстрируют прогресс, подтверждают свою состоятельность и привлекают дальнейшее внимание инвесторов.
Для закрепления темы, предлагаем проверить свои знания — тест в Telegram