AMAZON НА ТРИЛЛИОН — REALLY!?

Все знают AMAZON — большой онлайн магазин, по капитализации ползущий к $1 трлн. Как-то не задавался вопросом, много ли он стоит — и тут решил посмотреть. Честно сказать, не ожидал от такой большой компании такого убогого раскрытия: компания почти не объясняет, откуда у нее берутся продажи и насколько эффективен и почему какой из ее бизнес-юнитов.

Получился интересный набор фактов:

1)Компания стоит $894 млрд. и дико растет в капитализации:

2) На свои $894 млрд. капитализации она имеет $15 млрд. кэша, $30 млрд. прогнозной EBITDA и $6 млрд. чистой прибыли, а также отрицательный денежный поток $3 млрд. (деньги уходят в покупку активов и погашение тела по лизингу)

3) Меня очень удивило, что несмотря на рост продаж темпом почти в 40%, операционный денежный поток не растет (верхняя строчка выше) — $18 млрд. за последние 12 месяцев

4) А ещё, оказывается, продажи AMAZON прибыльны только в Северной Америке (2/3 выручки). Остальной мир — приносит 30% выручки, но убыточен. Тащит бизнес очень прибыльный и растущий облачный сервис (AWS)

5) То есть получается, экспансия за пределы Северной Америки — пока себя не оправдала, и AWS тащит компанию в части зарабатывания денег. Ничего себе!

6) Затраты почти не отстают от выручки по темпам: за последние 2 года мало сделано на этом направлении:

a. ВЫРУЧКА $107млрд => $178 млрд.

b. ЗАТРАТЫ $105 млрд => $174 млрд.

В ОБЩЕМ, ДАМЫ И ГОСПОДА, Я НЕ ПОНЯЛ, ГДЕ ЧУДО?) БОЛЬШАЯ КОМПАНИЯ, РАСТЕТ БЫСТРО – НО ДЕНЬГИ ТО ГДЕ?

Даже по прогнозам через 2 года P/E выше 90х, а free cash flow вообще смешной (EBITDA 50 млрд., FCF никак не больше 35-40 с учетом CAPEX, если компания будет развиваться). Т.е. она [если будет также давить вверх] сможет через 2-3 года только оправдать свою сегодняшнюю рыночную цену.

Вот ниже консенсус аналитиков:

Какие-то жесткие выводы делать ещё рано: посвятил этому погружению только час с небольшим, скачал отчеты, почитал, помножил цифры.

Но честно говоря, такую компанию возникает желание шортануть… Поэтому буду копать дальше (как минимум, нужно понять, когда шортить – а то вынесет толпа же:))


INVEST HEROES

WE’RE CURIOUS:)

July 20, 2018by @investheroes
275
1

Вот я сейчас дождусь, как оно отрастет!

Сегодня мы разберем больную тему многих трейдеров – в основном, новичков, но порой и инвесторов с некоторым стажем. Речь пойдёт об убытках.

Как это бывает? Вот, купили вы актив, и дела пошли не так. Почему? – есть несколько причин:

1) Купили невовремя: актив хороший, может стоить больше, но рынок нырнул на 5-10% и вы вместе с ним

2) Купили, и ситуация перетасовалась: на активе авария / отменили дивиденды, в которые вы играли / уволили CEO или ещё что-то

3) Вы ошиблись: что-то не учли, а это оказалось важным

Очень многие тут же включают «любовь к активу»:

1) «Вот, я же его выбрал, сейчас подержу, он подрастёт, убыток поменьше будет»

2) «Ничего страшного, я долгосрочный инвестор (а вчера был спекулянтомJ), через год уже все должно наладиться»

3) «Это всё эмоции, завтра будет отскок»

На самом деле, как правило, всё не так – мы все любим себе врать. И единственно верное решение – это сравнить во что вы верите больше:

A. В этот актив по новой цене и потенциал УВЕЛИЧЕНИЯ ЕГО СТОИМОСТИ на 15-30% в ближайшие несколько месяцев

B. В другой актив, который вы ранее не выбрали

И как показывает практика, если вашу позицию распродают (особенно, если быстрее рынка), рынок уже выбрал вариант «В». И лучше не пытаться героически противостоять, апродать актив, получить кэш, и вложить его более выгодно. Как говорят трейдеры:

«ЛУЧШЕ ПРИСТРЕЛИТЬ ХРОМУЮ ЛОШАДЬ С БЕЛЬМОМ В ГЛАЗУ»

Если актив и правда крутой, и на рынке паника, если успеете продать в первые часы паники, успеете купить его дешевле через неделю. А если накосячили, записывайте себе «минус», разбирайте ошибки и ищите возможность наверстать упущенное – это опыт.

Наконец, есть ещё 1 обстоятельство: когда ваш торговый план не сработал, вам нужен новый план. Если вы держите актив, и не знаете до каких пор и почему, вы с большой вероятностью потеряете – ибо это значит, что вы самому себе не смогли объяснить, почему вы заработаете, и рынок также в эту идею не поверил. А это даже хуже, чем 50/50. 

P.S.

Помните об этом, и знайте: пас – не ошибка. Ошибка – это заниматься самообманом, или наоборот, давать волю своему страху, и сливать четко и рационально обоснованные инвестиции. Верьте себе, будьте объективны, разбирайте ошибки – и результат не заставит себя ждать.

Команда InvestHeroes желает вам всего самого наилучшего!

подписывайтесь на наши каналы:

Основной канал - InvestHeroes

Трейдинг в лайве - InvestHeroes:Live

May 28, 2018by @investheroes
69
0

Налогообложение при торговле в РФ и США

Для частного инвестора, резидента РФ существует 2 уровня ставок НДФЛ:

·    13% - базовый уровень налоговой ставки для всех видов доходов физ лиц, за исключением случаев, относящийся к ставке 35%

·    35% - избыточные доходы, по мнению государства, нужно облагать по более высокой ставке, поэтому для призов и выигрышей, а также доходов от аномально высоких ставок по депозитам и от купонов по высокодоходным/высокорискованным облигациям предусмотрена более высокая ставка НДФЛ. Если ставки по вкладам или купоны по облигациям превышают на 5% и более действующую ключевую ставку ЦБ РФ, то доход сверх этой нормы будет уплачен по ставка 35%. Об этом мы писали ранее.

Структуру доходов при инвестировании на фондовом рынке можно разделить условно на 2 вида:

·    Дивиденды и купоны

·    Разница в ценах при продаже по более высокой цене

Обращаем внимание, что купоны по облигация и дивиденды по акциям приходят на брокерский счет уже «очищенные» от налогов, поскольку брокер является налоговым агентом и самостоятельно взимает налоги со своих клиентов.

Налоги по операциям с ценными бумагами рассчитываются брокером по итогам года. Налог начисляется на сальдированный доход (цена продажи минус цена покупки) за вычетом комиссии биржи и брокера и удерживается с брокерского счета. Если денежных средств на брокерском счете не хватает, то обязанность по уплате налога переходит на клиента и придется самостоятельно подавать декларацию! Поэтому настоятельно рекомендуем держать необходимый запас кэша на брокерском счете в конце года для выплаты налоговых обязательств.

Для того, чтобы оптимизировать выплату налогов, необходимо в конце каждого календарного года закрывать убыточные позиции, поскольку налогооблагаемая база рассчитывается по формуле «прибыль минус убыток по совершенным сделкам».

Нужно понимать, что в таком случае инвестор берет на себя риск повышения цены в начале следующего года, когда не удастся откупить интересный актив по цене предыдущей продажи, что может привести к недозаработанной прибыли

Для торговли на международных рынках принципиальным становится наличие подписанного соглашения о двойном налогообложении между Россией с другими странами.

В случае с США, такое соглашение есть и можно не переживать за «двойную» уплату налогов.

НДФЛ в США 10%, в РФ – 13%, поэтому, работая через иностранного брокера, инвестор будет платить 10% от доходов в США и доплачивать 3% в России

Будьте бдительны! И не платите лишнего!

May 17, 2018by @investheroes
177
0

FAQ: часто задаваемые вопросы

FAQ: часто задаваемые вопросы

May 3, 2018by @investheroes
14
0
Show more