Iron Condor

AKA Long Iron Condor Spread

Стратегия

Стратегия является комбинацией бир пут спреда и бир колл спреда.

Cтратегия всегда будет "кредитной" (получим деньги при открытии), из-за этого ее используют чаще, чем другие из разряда кондоров.

Сетап

• Купить пут со страйком S1+,
• Продать пут со страйком S1-,
• Продать колл со страйком S2-,
• Купить колл со страйком S2+,
• Чаще всего цена акции между S1- и S2-.

У правильного кондора страйки равноудалены друг от друга, но не возбраняется увеличивать зону (S1-;S2-).

SBUX 19Feb 94/97/100/103 Iron Condor покупаем:
1 x SBUX 19Feb 94 Put
1 x SBUX 19Feb 103 Call
продаем:
1 x SBUX 19Feb 97 Put
1 x SBUX 19Feb 100 Call

Уровень сложности

Advanced

Когда открывать

Ожидаем от акции минимальное движение в любую сторону

Можно открывать такие стратегии, смещая центральные страйки выше или ниже текущей цены акции. Таким образом, мы добавляем медвежий или бычий сантимент к нашей стратегии.

Точка безубыточности

Их две:

• Страйк (S1-) − Премия за открытие,
• Страйк (S2-) + Премия за открытие.

Наилучшее стечение обстоятельств

Цена акции находится в зоне (S1-;S2-)

Максимальный профит

Премия за открытие

Максимальный лосс

(Страйк (S1-) − Страйк (S1+)) − Стоимость открытия

Влияние на маржу

Максимальное из маржей бир пут спреда и бир колл спреда:

• Страйк (S2+) − Страйк (S-),
• ИЛИ Страйк (S-) − Страйк (S1+)

Время

Наш друг

Мы хотим, чтобы все опционы истекли, кроме опциона с страйком S1+.

Волатильность

В зависимости от движения цены акции:

• акция стоит на (S-) - хотим, чтобы IV падала,
• акция растет или падает, выходя за боковые страйки - хотим, чтобы IV росла.

Что можно добавить

• Если мы ожидаем, что акция продолжает рост - есть смысл ребилднуться в булл пут спред.
• Если цена акции летит вниз и продолжит это падение - есть смысл ребилднуться в бир колл спред.

Как и когда закрывать позицию

• Продать незадолго до экспирации.

Либо крыть в плюс, если есть опасения, что акция все таки убежит от центральных страйков, а переобуваться не хочется.

Примеры

Текущая цена SBUX = 106.47$

Пунктир стремится к цельной линии по мере приближения экспирации.

Вывод

Плюсы:

• хорошее соотношение профит/стоимость,
• легкость стратегии и подбора акции для отыгрыша,
• из-за того, что стратегия "кредитная" риск ниже, а вероятность получения профита выше, чем у "дебетовых" аналогов,
• очень универсальная стратегия, так как ее можно легко трансформировать в булл пут спред или бир колл спред,
• ограниченный и малый риск.

Минусы:

• большая комиссия,
• в большинстве случаев прибыль довольно мала, при увеличении максимального профита риск может быть в районе 100+%.

Максимальная прибыль чаще всего достигается при скором истечении стратегии, поэтому рекомендуется открывать ее за 30-45 дней до экспирации.