Игровая книга DeFi Degen для экосистемы zkSync Era [ПЕРЕВОД]

Открываю новый цикл статей-переводов, которые будут посвящены интересным обзорам по теме криптовалют. Из статей будут убраны рекламные блоки и какие-то отступления от темы. Кому захочется почитать оригинальную статью - ссылки будут приведены.

Начнем с разбора экосистемы zkSync ERA.

zkSync ERA

zkSync Era — это решение для масштабирования L2, которое предлагает более дешевые и быстрые транзакции, чем основной блокчейн Ethereum (L1). Решения L2 переносят большую часть активности с L1, сохраняя при этом его безопасность и завершенность.

Статья: Игровая книга DeFi Degen для экосистемы zkSync Era

Автор статьи IGNAS | DEFI RESEARCH.

Дата статьи 9 апреля 2023.

Обычно мне нравится фокусировать свои посты на контрнарративах, которые являются более долгосрочными играми, такими как RWA, DeFi Опционы или SBTs. Главное здесь - опередить повествование, а не следовать за ним.

Дело в том, что экосистема zkSync Era напоминает мне ранние летние дни DeFi, когда появляются новые возможности для фарминга.

Мы часто увлекаемся тем, что популярно, и в итоге принимаем импульсивные решения, основанные на тенденциях. Но следование популярным тенденциям в инвестировании - это верный путь к провалу. Ключ к тому, чтобы превзойти рынок, - это опережать события, а не следовать им.

В противном случае придерживаться ETH и BTC - лучшая долгосрочная стратегия...

Однако, чтобы контрпропаганда стала доминирующей, требуется время, поэтому я включаю краткосрочные игры, чтобы поддерживать себя. И zkSync Era оказывается действительно интересной.

Почему zkSync Era

Неделю назад я попросил своих подписчиков в Twitter выбрать, в какую экосистему DeFi на базе zk они бы вложили деньги, чтобы получить максимальный потенциальный ROI.

zkSync Era победила с 51% голосов. Хотя в будущем я с удовольствием напишу и о других экосистемах.

Другие причины включают:

• zkSync airdrop рано или поздно состоится. Хорошо быть постоянно активным в блокчейне.
• У нее больше TVL ($82M), чем у других блокчейнов на базе zk, и, похоже, она быстро растет.
• Несколько dApps работают на ней, что позволяет оценить каждый отдельный dApp, что трудно сделать на крупных блокчейнах.
• zkSync Era является самой активной по количеству ежедневно активных пользователей и имеет наибольшее количество общих уникальных адресов.

Именно поэтому zkSync напоминает мне ранние дни DeFi в 2020 году: у многих проектов не было токенов (возможности airdrop), и существовало всего несколько dApps.

Наконец, экосистема zkSync DeFi в настоящее время находится на решающем этапе, когда несколько DEX с различными токеномическими моделями борются за то, чтобы стать доминирующим уровнем ликвидности.

Общее руководство по криптовалютам

В настоящее время криптовалюты находятся в режиме PvP*. Новые деньги не приходят в это пространство, поэтому прибыль одного человека берется из чужого кармана.

* Player(s) versus player(s) или PvP (с англ. — «игрок против игрока») — вариант интерактивного конфликта между несколькими пользователями, происходящий в игровом мире между двумя или более персонажами, управляемыми игроками-людьми.

В целом, новые деньги должны прийти на рынок, чтобы накачать BTC; затем ранние держатели переходят в Ethereum или крупные капиталы. Когда они растут, деньги переходят в токены с более низкой капитализацией, и они накачиваются.

Какое отношение это имеет к zkSync? Этот путь происходит в экосистеме zkSync DeFi прямо сейчас.

Неважно, что новые деньги не приходят в криптовалютное пространство.

Важно то, что новые деньги входят в экосистему zkSync Era. За последние 24% она выросла на 15% (It grew by 15% in the past 24%). Представьте, если бы в общую криптоэкосистему вошло на 15% больше фиатных денег. Это составило бы 184 млрд долларов США.

Игровая книга zkSync Era Degen: Первая фаза

Первое, в чем нуждается вновь запущенный блокчейн, - это пользователи, которые выполняют транзакции и платят за это комиссионные.

Для этого на первом этапе привлекается ликвидность с помощью автоматизированных маркет-мейкеров (АММ). АММ являются основой ликвидности на блокчейне. Они также просты, поскольку для их работы не требуется оракул, и имеют решающее значение для новых dApp, которые запускают свои токены на блокчейне.

Именно здесь сейчас разворачиваются активные действия, которым посвящена большая часть этой статьи.

На первом этапе эры zkSync мы наблюдаем захватывающую битву между DEX за право стать слоем ликвидности.

Очень интересно, насколько разные подходы выбрали эти DEX. Один из них станет слоем ликвидности. Правильный подход может означать большой выигрыш.

Я поделюсь своим мнением о каждом из них, но сначала взгляните на мой краткий обзор их основных особенностей и токеномики:

S

В настоящее время DEX №1 по TVL.

Они описывают себя как настраиваемый, перспективный DEX с технологией мультипула для различных сценариев использования. Он поддерживает различные алгоритмы AMM, эффективность капитала и динамические торговые комиссии со скидками на комиссию для стейкхолдеров токенов.

Токен $SYNC еще не запущен, но анонсирован. Высокий показатель TVL говорит о том, что инсайдеры знают о предстоящем выпуске.

Mute.io

Mute - это DEX на базе AMM с лимитными ордерами, пулами стабильных и нормальных кривых AMM, переменными комиссиями LP и экономией на стоимости газа. Она имеет динамические пулы ликвидности для стабильных и нормальных активов с регулируемыми комиссиями, устанавливаемыми LP.

Токеномика Mute похожа на модель ve(3,3) на Velodrome, с их усилителем (для повышения эмиссии MUTE в некоторые пулы) и облигациями (как Olympus DAO) для создания ликвидности, принадлежащей протоколу.

Облигации Mute позволяют обменивать доли ликвидности MUTE-ETH на токены MUTE по более низкой цене. Mute DAO получает ликвидность, принося пользу своей казне. Облигации выпускаются в порядке поступления и обслуживания с растущей доходностью. При покупке токены dMute выпускаются с 7-дневной блокировкой, затем их можно обменять на MUTE или повторно заблокировать.
Усилитель и облигации еще не запущены.

Токен MUTE был выпущен год назад и торгуется с рыночной стоимостью $40M!

Velocore

Форк Velodrome, который сам является форком Solidly А.Кронье.

Главное, что нужно понять о токеномике Velodrome, - это эффект маховика. У вас есть стимул голосовать за пулы, чтобы получать взятки (bribes). Или вы можете голосовать за пулы с большим объемом, чтобы LP получали большее вознаграждение, что приводит к увеличению ликвидности в этих пулах и, в конечном счете, уменьшает проскальзывание.

Они только что закрыли продажу своих токенов, продав 40% от общего объема предложения за 540 ETH (но продажа была переподписана на 8 тыс. ETH).

Средняя цена продажи токенов составила $0,045 USD. На момент написания статьи его цена составляет $0,17 USD.

Space.fi

SpaceFi - это кросс-блокчейновая платформа на Evmos и zkSync, с DEX, NFT, Starter и Spacebase в качестве начальных продуктов, нацеленная на соединение экосистем Cosmos и Ethereum Layer2. Развернута на Evmos и zkSync.

Есть еще много того, что делает Space.Fi уникальным, но я не буду углубляться, поскольку не думаю, что он станет основным центром ликвидности на zkSync Era. Объясню почему через секунду.

Токеномика включает xSPACE, непередаваемый токен управления, конвертируемый из SPACE 1:1 с 30-дневным периодом непередачи (unbonding).

SPACE довольно инфляционен и торгуется с рыночной капитализацией $1,5M ($18M FDV).

GemSwap

Это Dex, launchpad, NFT marketplace, фарминговая платформа. Их цель - "предоставить комплексную и удобную универсальную платформу для криптовалютного сообщества".

Их вознаграждения за фарминг ZGEM разделены на 20% разблокированных и 80% заблокированных, что означает, что вам придется подождать, чтобы полностью разблокировать вознаграждения.

ZGEM торгуется с торговым оборотом $52 тыс. и FDV $373,3 тыс.

Деген гадает на самой быстрой лошади (DEX)

Я думаю, что Space.Fi и GemSwap не станут слоями ликвидности для zkSync Era:

Space.fi уникален тем, что соединяет различные экосистемы, но ликвидный слой DEX должен быть сфокусирован только на одной экосистеме. Sushi был бы королем DEX, если бы большее количество блокчейнов приводило к лучшей производительности токенов.
В токеномике GemSwap царит неразбериха. Принудительная блокировка вознаграждения за фарминг на 80% не является привлекательной, а их фарминг не включает в себя другие альткоины zkEVM. Есть и другие причины, но я сосредоточусь на том, почему другие DEX являются лучшими ставками.

Итак, какой же из них выбрать? Мы можем извлечь уроки из других блокчейнов, чтобы найти подсказки.

У каждого блокчейна есть доминирующая DEX:

Ethereum - Uniswap
BSC - Pancakeswap
Arbitrum - Uniswap (но Camelot хорошо справился с альткоинами с низкой капитализацией).
Avalance - TraderJoe
Polygon - Quickswap
Optimism - Velodrome
Fantom - SpookySwap

Эти DEX рано установили свое господство (за исключением Camelot). Они также пытались расшириться на другие блокчейны, но даже Pancakeswap с трудом расширяется на Ethereum, а Uniswap - на блокчейн BNB. Таким образом, многоблокчейновая стратегия сложна для DEX.

Я считаю, что Optimism — это самая близкая аналогия тому, что происходит сейчас в zkSync Era.

С $267M в TVL, Velodrome доминирует над Uniswap ($72M). Это происходит благодаря модели ve(3,3), которая стимулирует на вновь выпущенные токены подкупать токены голосования veVELO.

Новым токенам выгоднее платить за фарминг ликвидности на Velodrome, поскольку проекты могут потратить $1 USD на ликвидность стоимостью $3-$4 USD. Это дешевле, чем стимулировать ликвидность собственными вознаграждениями за фарминг токенов.

SyncSwap vs Mute vs Velocore

Логика токеномики Mute и Velocore похожа на логику Velodrome. Более того, у Velocore она идентична.

Пока неясно, как будет выглядеть токеномика SyncSwap, но есть предположение, что она может напоминать ve(3,3) или иметь систему вознаграждения, где вы можете заработать токены, торгуя определенными парами (подобно добыче ликвидности).

SyncSwap является лидером без токена, поскольку ожидается, что будет проведен airdrop. Когда это произойдет, их модель токеномики заработает, и моя стратегия должна будет адаптироваться. Но у меня есть предчувствие, что Velocore будет работать лучше.

Сейчас абсолютным приоритетом является привлечение новых проектов для запуска своих токенов/ликвидов на их DEX. Текущее положение дел таково:

• SyncSwap - торговля на блокчейне (OT, Onchain trade).
• Mute - Мемкоины (zkDoge, WISP, DOF, zkInu).
• Velocore - Нет.

Справедливости ради, Velocore объявил, что мостовые активы Multichain будут запущены (и подкуплены) на Velocore. Это значительная победа для Velocore, но Mute немного впереди.

Все три DEX имеют разные стратегии выпуска токенов: Mute запустилась год назад (но Amplifier/Bonds еще не запущены), SyncSwap не запущена, а Velocore провела продажу токенов с полностью функционирующей токеномикой.

Тот факт, что Velocore является полностью работающей машиной-маховиком с ее токеномикой, является значительным преимуществом. Velocore также легко понять: это форк Velodrome, который выиграл DEX-игры на Optimism.

Я считаю, что эта ставка Velodrome окупится и в zkSync Era. Токен VC уже в 3 раза дороже цены продажи токена с объемом торгов $3,7 млн за 24 часа (по сравнению с $820 тыс. для MUTE, $75 тыс. для SPACE и $480 тыс. для ZGEM).

Это может измениться. Если новые токены продолжат появляться на SyncSwap, я скорректирую свою стратегию соответствующим образом. На данный момент приоритет - следить за листингом новых токенов.

Скоро мы увидим, как это будет происходить.

Вторая фаза: расширение экосистемы DeFi

После создания доминирующей DEX, которая обеспечивает уровень ликвидности, следующая фаза включает в себя развитие и рост разнообразной экосистемы DeFi. Сюда входят платформы кредитования и заимствования, фарминг, синтетические активы, стабильные монеты и страховые платформы.

Эти новые протоколы в основном являются форками с постепенными инновациями в существующую экосистему DeFi на Ethereum или других устоявшихся блокчейнах.

Вторая фаза происходит одновременно, но на данный момент с меньшей интенсивностью.

Это хорошее время для airdrop-фарминга, поскольку большинство новых dApp не имеют токенов. Несколько проектов, которые привлекли мое внимание, следующие:

Nexon Finance: Форк от Compound V2, с $1,5M в TVL. Правда, немного беспокоят проблемы, связанные с ораклом.

Orbiter bridge: Простой в использовании и быстрый мост к/от основных L2.

ZKEX: ордерная книга DEX. Схож с dYdX за счет согласования ордеров вне блокчейна. Тестируется в режиме реального времени.

Fringe: Рынок кредитования, подобный Aave, с собственным стейблкоином. Потенциально рискованная модель, поскольку недавно у Platypus USP и ранее у стабильных монеток Venus XVS были проблемы.

Есть даже zkAnimals NFTs, если вы этим увлекаетесь.

Вы можете следить на официальном сайте экосистемы по всем основным проектам.

Мое мнение: Не женитесь на сумках, но они дадут хорошие возможности для фарминга. Если вы видите, что их принятие растет, удвойте его. Сокращайте потери на dApps, которые не набирают обороты.

Здесь тоже нужно быть осторожным: высокие APY при кредитовании, торговле или продаже токенов сопряжены с риском, поскольку zkSync Era не является 100% EVM-эквивалентом, и dApp должны провести надлежащее тестирование.

Третья фаза и последующие

Именно здесь должны происходить настоящие инновации. На этом этапе такие устоявшиеся dApp, как Aave и Curve, начинают обгонять форк-проекты второй фазы (если они не внедряют инновации).

Как Arbitrum имеет GMX, zkSync Era нуждается хотя бы в одном убийственном dApp для развития экосистемы DeFi.

Выявление этой инновации требует времени, но ее ранняя поимка - это билет на 100x и более.

На данном этапе имеет смысл провести airdrop zkSync для дальнейшего ускорения роста, поскольку первоначальный ажиотаж вокруг блокчейна замедляется, а конкуренция усиливается.

Вывод: Оставайтесь в безопасности

Начальный этап запуска очень интересен, так как мы видим, как фарминговые игры снова разыгрываются на новом блокчейне.

Но будьте осторожны. zkSync уже сталкивался с простоями, продажа токенов ETH застряла в смарт-контракте, мосты могут быть взломаны, а протоколы кредитования эксплуатируются.

Будьте осторожны и помните, что этот пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ФИНАНСОВЫМ СОВЕТОМ.

Переведено каналом SMART INVESTOR

Источник