Критика модели CAPM и описание фундаментальных методов оценки активов
Если ортодоксальная экономическая теория ошибается, то ошибку нужно искать не в ее аргументации … , а в отсутствии четкости и общности ее предпосылок - Д.М.Кейнс
Про риски и плечи
Небольшой пост про мой подход к инвестициям и отношение к риску. Приведу пример компании Самолет. Проектное финансирование в огромных масштабах, которое позволяет стремительно расти, но при этом выводящее на передний план риск несдачи объектов. По сути, как и любой долг это плечо. Думаю все последователи Грэма, вредные инвесторы и фундаменталисты знают, что плечи - зло, уничтожающее тысячи депозитов. Поскольку по своей природе поведение рынка абсолютно хаотично, вы можете потерять все, при этом оставаясь правым на уровне идеи. Как говорил Кейнс, ‘Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы остаетесь платежеспособным’. Поэтому плечи - не наш выбор. Однако, доходность увеличить хочется и гораздо более безопасным, по моему мнению...
Самолет - окрыленный ростом - инвестидея #1
А вот и моя первая работа - обзор на всем известного застройщика - ГК Самолет.