China’s Online Tutor Startup VIPKid Is Seeking $500 Million at $6 Billion Valuation

By Yunan Zhang

 Jan 29, 2019 7:46 AM PST

The Information — China’s online English tutor VIPKid is seeking to raise between $400 million to $500 million at a pre-money valuation of $6 billion, according to people familiar with the matter.

If successful, the financing would nearly double the education startup’s value from $3.5 billion just a year ago, after it said it raised about $500 million. The company’s backers include Coatue Management, Tencent, Sequoia Capital and Sinovation Ventures.

THE TAKEAWAY 

Chinese online tutor startup VIPKid is seeking as much as $500 million as revenue hit 2.2 billion yuan and net losses hit 1.5 billion yuan. It predicts it will turn profitable by 2022.

A spokeswoman for VIPKid didn’t respond to a request for comment.

Online education is a hot investment area in China thanks to a growing middle class whose parents are anxious to improve their children’s chances to succeed. Venture capitalists and China’s internet giants have backed companies in the sector vying for a slice of a market projected to grow to about $79 billion by 2022, according to a report by data provider iResearch. An estimated 144 million people took online courses last year, according to the China Internet Network Information Center, a government body.

Founded by Cindy Mi in 2013, VIPKid connects Chinese children with mostly American tutors, including many U.S. and Canadian teachers seeking to earn extra income through the platform. The company says it has signed up 630,000 students and 60,000 teachers. In August, Ms. Mi shared a stage in Dallas with former First Lady Laura Bush and the local mayor for a regional conference of teachers. Texas has about 7,000 teachers on VIPKid.

Financial data reviewed by The Information shows revenue has been growing strongly, but so have losses.

For the fiscal year ending March 2018, VIPKid’s revenue grew to 2.2 billion yuan ($330 million) from 376 million yuan in the previous year, according to the data. At the same time, net losses widened to 1.5 billion yuan in fiscal 2018 up from 459 million yuan the previous year.

Both revenue and losses appear to be on track to continue at the same pace. In the first ten months of 2018, the company’s revenue grew to 3 billion yuan, with net losses already at 2.2 billion yuan. 

Much of VIPKid’s costs come from recruiting new students by reaching out to their parents, which is still done largely through phone sales and offline recruiting events at venues such as schools. In fiscal 2018, the company spent 1.2 billion yuan acquiring new users, up from 345 million yuan the previous year. The company estimates that new user acquisition costs will grow to 2.1 billion yuan in fiscal 2019.

Still, VIPKid has told the investors that it will turn profitable by 2022 when it predicts it will have 3 million paying students. 

In November, the government announced online education would be regulated the same way as brick-and-mortar tutoring services, including a requirement to post all teachers’ credentials. They would also be barred from pre-selling courses for more than three-months in advance. Some companies have been bundling packages of up to two years in advance.

Tutoring in China is a crowded market, with veterans like New York-listed New Oriental Education and Technology Group competing against a crop of newcomers such as TAL Education Group or online education startups like iTutor Group and VIPKid.

In November, The Information reported that China’s social network and gaming giant Tencent would invest a further $250 million in online education startup Yuanfudao at a valuation of $2.8 billion, while SoftBank was also eying investments in the sector.

February 7, 2019
0
5
Материалы СМИ

«Газпром» вложит 90 млрд рублей в капитал Газпромбанка

Банк направит эти деньги на развитие розничного бизнеса

Газпромбанк привлечет субординированный депозит на 90 млрд руб. от «Газпром газораспределения» (структура «Газпрома»), говорится в сообщении банка. Он будет размещен не менее чем на пять лет, проценты по нему не начисляются.

Стратегия Газпромбанка предполагает плановое увеличение собственного капитала как за счет капитализации прибыли, так и за счет внешних источников, в том числе средств основного акционера, говорит представитель банка. Группе «Газпрома» принадлежит 46,02% обыкновенных акций банка, 41,58% – у НПФ «Газфонд», на 31,15% принадлежащего «Газпрому». У ВЭБа – 8,53% Газпромбанка, Минфин держит 100% привилегированных акций типа А, Агентство по страхованию вкладов (АСВ) – 100% привилегированных акций типа Б.

Бессрочный суборд позволяет пополнять капитал первого уровня, напоминает аналитик Fitch Дмитрий Васильев. К концу 2019 г. норматив достаточности основного капитала (Н1.2) c учетом надбавок по Базелю III должен быть не менее 9,5% (с учетом надбавок за поддержание капитала и за системную значимость), продолжает он. На 1 декабря 2018 г. норматив Н1.2 Газпромбанка составлял 9,15%.

Суборд позволит банку увеличить этот норматив на 1,5 п. п. приблизительно до 10,65%, указывает аналитик Moody’s Ольга Ульянова: это комфортное значение, оно позволило бы банку нарастить бизнес на 15%. «Хотя вряд ли Газпромбанк за год покажет такой рост: мы ожидаем, что рост активов банка, взвешенных с учетом риска, не превысит 10% – как по причине рыночной конъюнктуры, так и из-за избирательного подхода банка к выбору заемщиков», – рассуждает она.

Газпромбанку сложно увеличивать капитал самостоятельно из-за невысокой прибыльности, говорит Васильев: банк исторически фокусируется на корпоративном кредитовании, а доля розничного кредитования, которое могло бы поддержать маржу, у него, наоборот, небольшая. Кроме того, у банка много непрофильных активов, таких как «Газпром медиа», которые тоже снижают его прибыльность, указывает он. Чистая прибыль Газпромбанка по РСБУ за девять месяцев 2018 г. составила 26 млрд руб., за 2017 г. он заработал 31,9 млрд руб., в 2016 г. – 46,7 млрд руб.

Именно на развитие розницы пойдут деньги «Газпрома». Полученные средства будут использованы для реализации стратегии развития розничного бизнеса, указал представитель банка. Представитель «Газпрома» отказался от комментариев.

Это не первый подобный заем банка от «Газпрома»: в 2018 г. «Газпром» разместил в Газпромбанке бессрочные беспроцентные субординированные депозиты на 15,5 млрд руб., в 2017 г. – на 9,5 млрд руб., говорится в отчетности банка за девять месяцев. Кроме того, в августе прошлого года банк разместил субординированные бессрочные облигации на 20 млрд руб.

«Газпрому» проще выдавать банку бессрочный суборд, чем увеличивать его акционерный капитал, объясняет Васильев: это быстрее и не влечет за собой изменений в структуре акционеров. В случае допэмиссии распределение долей в капитале осталось бы неизменным только при участии в ней всех акционеров, чего довольно сложно добиться, указывает аналитик «Эксперта РА» Станислав Волков.

«Газпрому» невыгодно наращивать долю в банке до контрольной, объясняет Васильев: монополии пришлось бы консолидировать банк в своей отчетности, тем самым ухудшая ряд финансовых показателей, в частности по долговой нагрузке.

January 27, 2019
0
12

Для сделки с «Ростелекомом» Tele2 оценен в 240 млрд рублей

«Ростелеком» может получить полный контроль над оператором

«Ростелеком» может стать единственным владельцем сотовой компании «Т2 РТК холдинг» (работает под брендом Tele2). Госкомпания уже согласовала такую сделку с акционерами Tele2, рассказал «Ведомостям» человек, узнавший ее параметры от нескольких членов совета директоров Tele2. А Росимущество подготовило директиву, одобряющую увеличение доли «Ростелекома» до 100%, говорит федеральный чиновник.

Запрос от «Ростелекома» на подготовку директивы в Росимущество не поступал, заявил представитель ведомства. Минэкономразвития такую директиву не получало, как и Федеральная антимонопольная служба ходатайство на сделку, говорят их представители. Представители «Ростелекома» и Tele2 отказались от комментариев.

Для сделки с «Ростелекомом» весь «Т2 РТК холдинг» оценен в 240 млрд руб., говорят знакомый членов совета директоров Tele2 и знакомый сотрудников акционеров «Ростелекома». Однако, по словам последнего, речь идет лишь об увеличении пакета «Ростелекома» до контрольного, а не до 100%.

С учетом долга стоимость Tele2 может составить 200 млрд руб., подсчитала аналитик БКС Мария Суханова, чистый долг к концу III квартала достигал 120 млрд. С оценкой в 200 млрд руб. согласен и аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин.

Сейчас «Ростелеком» владеет 45% Tele2. Остальное принадлежит Tele2 Russia Holding AB, в которой у ВТБ– 50%, у Invintel B.V. Алексея Мордашова – 40% и 10% принадлежит банку «Россия» Юрия Ковальчука.

В мае 2017 г. гендиректор «Ростелекома» Михаил Осеевский заявлял, что оператор консультируется с чиновниками о директиве на покупку Tele2. Но в марте 2018 г. он говорил, что «Ростелеком» не ведет переговоров об увеличении доли в Tele2. Не ведет их и ВТБ, сообщал тогда его представитель. Причины отмены переговоров их стороны не раскрывали. Затем «Ростелеком» возобновил переговоры с акционерами «Т2 РТК холдинга» – по меньшей мере с начала лета, рассказывали источники «Ведомостей» в сентябре 2018 г.

«Ростелеком» мог бы оплатить пакет Tele2 квазиказначейскими акциями, предполагал федеральный чиновник в сентябре.

Часть акций госоператору мог бы продать ВТБ, рассуждал другой собеседник «Ведомостей». Сейчас «Ростелеком» собирается оплатить покупку 55% Tele2 квазиказначейскими акциями и деньгами, а также, возможно, привлечь кредит (в каком банке и на каких условиях, не известно), уверяет человек, знающий параметры сделки от членов совета директоров Tele2. 12,01% уставного капитала «Ростелекома» (10,49% обыкновенных акций и 30,79% привилегированных) принадлежит его «дочке» «Мобител», указано на сайте госкомпании. Рыночная стоимость этого пакета в среду составляла около 23,6 млрд руб.

На российском рынке сейчас формально нет государственного оператора, хотя Tele2 можно называть квазигосударственной из-за пакетов «Ростелекома» и госбанка ВТБ, считает Либин, сделка вряд ли сильно повлияет на бизнес Tele2. Не стоит ожидать крупного передела рынка мобильной связи из-за сделки «Ростелекома» и Tele2, согласен гендиректор «ТМТ консалтинга» Константин Анкилов.

Возможный контроль «Ростелекома» позволит улучшить условия конвергентных тарифов: госоператор, являющийся практически монополистом на рынке фиксированной связи, и мобильный бизнес Tele2 смогут дополнить друг друга, считают Либин и Анкилов. Вдобавок сделка может помочь операторам снизить издержки, например избавившись от дублирующих функций, добавляет Либин. Помимо объединяющего фиксированную и мобильную связь продукта для частных пользователей интересное предложение могут получить корпоративные и государственные клиенты «Ростелекома», полагает Анкилов. Сейчас конвергентные пакеты услуг уже предоставляют «Вымпелком», МТС и сам «Ростелеком» как виртуальный оператор, перечисляет Анкилов, но это предложение у всех операторов пользуется ограниченным спросом. Распространяя эти пакеты, «Ростелеком» и Tele2 могут продавать услуги мобильной связи со скидкой, но ожидать массового снижения тарифов Tele2 в случае сделки не стоит, уверен Анкилов.

Консолидация результатов Tele2 позволит «Ростелекому» выглядеть более выигрышно в отчетности: Tele2 существенно быстрее растет в массовом сегменте, рассуждает топ-менеджер одного из операторов связи. По итогам III квартала 2018 г. операционная выручка выросла более чем на 15% до 37,3 млрд руб., сообщала Tele2. Сейчас у компании 16% всех мобильных абонентов (и 15% по выручке), у ближайшего конкурента, «Вымпелкома», – 22% абонентов, по данным «ТМТ консалтинга» за девять месяцев 2018 г. Но у Tele2 заметен существенный рост выручки за счет увеличения среднего ежемесячного дохода с абонента мобильной связи (ARPU), отмечает Анкилов.

Представители Минкомсвязи, ВТБ, Мордашова, а также «Вымпелкома» и МТС отказались от комментариев. Представители «Мегафона» и банка «Россия» не ответили на запрос по существу.-

January 24, 2019
0
5

«Ведомости» выяснили, как банки предлагают побороть зарплатное рабство

Зарплатные проекты могут исчезнуть

Альфа-банк, «Тинькофф банк» и Совкомбанк выработали проект Консолидированного зарплатного реестра, передал «Ведомостям» зампред правления Альфа-банка Владимир Сенин. Такой реестр, по его словам, позволил бы существенно снизить доминирование госбанков: по оценкам Альфа-банка, на счета в Сбербанке и ВТБ поступает около 75% зарплат россиян.

В результате госбанки аккумулируют не только деньги населения, но и информацию об экономическом положении граждан, их финансовом поведении, говорил Сенин на парламентских слушаниях 21 января. С внедрением реестра понятие зарплатного проекта исчезнет, прогнозирует он: банки, желающие получить средства работника, будут общаться с ним напрямую, а не через работодателя.

Разработка зарплатного реестра пока находится в начальной стадии, детали банки, выступившие с этой инициативой, будут обсуждать с ЦБ в ближайшее время, говорит представитель «Тинькофф банка». Необходимо «найти развязки» в этом вопросе, заявила на слушаниях председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

Главная задача всей системы – обеспечить исполнение волеизъявления человека, которое он может сделать, минуя работодателя, например через банк, в котором хочет получать зарплату, говорит представитель «Тинькофф». По замыслу банкиров это волеизъявление будет фиксироваться в реестре ЦБ, указывает он. А обработку операций и перечисление зарплат согласно общему реестру можно осуществить, скажем, на базе принадлежащей ЦБ Национальной системы платежных карт или ее Системы быстрых платежей (СБП), продолжает Сенин.

На работодателях введение реестра никак не отразится, уверен представитель «Тинькофф банка»: всем процессом будут заниматься расчетные банки. Регулятор и банки смогут использовать информацию в реестре для оценки дохода граждан, в том числе при расчете долговой нагрузки, говорит Сенин.

В качестве зарубежного примера системы «Тинькофф банк» и Альфа-банк приводят британскую BACS. Она позволяет компаниям начислять зарплаты напрямую на счета работников, ею пользуется 90% сотрудников британских компаний, утверждается на сайте BACS.

Такой способ выхода из зарплатной зависимости даст всем банкам возможность осуществлять прямые продажи клиентам, а не выходить на них через корпорации, подчеркивает зампред правления Совкомбанка Алексей Панферов. Реестр «избавит людей от необходимости ходить в бухгалтерию, писать непонятные заявления и (особенно в случае с бюджетными организациями) рисковать получением взыскания руководства за совершение не согласованных «с политикой партии» действий», объясняет он.

Обслуживание физлиц обычно выгодно для банка, а искать клиентов тяжело, говорит директор Института прикладного анализа данных Deloitte Алексей Минин. Чаще всего компании, обращаясь за финансированием в банк, заключают с ним соглашение о зарплатном проекте: банк получает дополнительный доход от работы с сотрудниками клиента и взамен предлагает ему более выгодные условия, объясняет он. У Сбербанка и ВТБ большая доля в корпоративном финансировании, именно поэтому так велика их доля в зарплатных проектах, добавляет Минин.

Отмена зарплатных проектов приведет к росту ставок по кредитам, предупредил замминистра финансов Алексей Моисеев.

Зарплатного рабства уже нет – принят закон, согласно которому каждый работник может передать в бухгалтерию своей компании заявление о переводе денег в банк, который он пожелает, подчеркивает Минин. Если сотрудники не хотят менять зарплатный банк, значит, их все устраивает, делает вывод Минин, а если компания отказывает в переводе зарплаты в другой банк, она нарушает закон.

По большому счету зарплатное рабство в стране уже отменено и многие давно переводят зарплаты на счет банка, который они выбирают сами, говорит представитель «Русского стандарта». В то же время, продолжает он, до сих пор остается категория спящих клиентов, которые пользуются услугами зарплатного банка в силу разных причин. По статистике, у них чаще всего есть карты других банков – одна или две в кошельке, которые дополняют зарплатные карты, поэтому драматического роста портфеля дебетовых карт ожидать не стоит, заключил он.

Сейчас клиенты, как правило, пользуются только теми картами, на которые получают выплаты, и редко интересуются предложениями других финансовых организаций, не соглашается директор по развитию b2b-продуктов Qiwi Александр Афанасов. Единый реестр уравняет шансы банков и подстегнет интерес со стороны клиентов к их продуктам, надеется он.

«В случае воплощения в жизнь подобных инициатив число зарплатных клиентов нашего банка существенно вырастет», – говорит начальник управления корпоративных продаж банка «Хоум кредит» Антон Селенков. Сегодня банк для получения заработной платы чаще всего выбирает не сотрудник, а работодатель, говорит вице-президент «Почта банка» Григорий Бабаджанян. И часто, по его мнению, лицо, принимающее решение о переходе компании на зарплатный проект, в первую очередь ищет выгоды в виде скидок на продукты для юридического лица (корпоративное кредитование, услуги инкассации и эквайринга и др.) или премиальных условий обслуживания для топ-менеджмента компании. Он поддерживает идею единого реестра.

Центробанк и Сбербанк не стали комментировать предложения банкиров.

January 23, 2019
0
3

«Одноклассники» выплатили создателям игр больше 3 млрд рублей

Соцсеть впервые раскрыла сумму вознаграждения производителям

Социальная сеть «Одноклассники» (входит в Mail.ru Group) подвела итоги 2018 г., где сообщила о росте различных направлений своего бизнеса — рекламы, игр и e-commerce. Mail.ru Group традиционно не раскрывает общую выручку этой соцсети. Единственный абсолютный финансовый показатель, который компания раскрыла в своем сообщении, — сумма вознаграждения разработчикам игр. В 2018 г. соцсеть выплатила им 3,2 млрд руб. Прежде компания раскрывала лишь то, сколько выплатила в прошлом году разработчикам мобильных игр: 300 млн руб.

Разработчики получают долю от платежей пользователей «Одноклассников» на платформе этой сети. Компания не раскрывает, как делит доходы с создателями игр.

Чтобы привлечь партнеров, с апреля 2018 г. «Одноклассники» стали отдавать разработчикам все доходы от платежей пользователей в течение первых трех месяцев после запуска игры. После этого периода применяется традиционная схема распределения доходов, объявила соцсеть. По данным издания App2top, производители получают от «Одноклассников» 50% платежей пользователей. Получается, всего пользователи потратили на игры внутри «Одноклассников» около 6 млрд руб.

По собственным данным соцсети, в среднем в месяц на платформе «Одноклассников» в 2018 г. играли 17 млн пользователей, это на 13% больше, чем годом ранее. Все больше пользователей играют с мобильных устройств — их число в прошлом году выросло в два раза до 9,1 млн человек.

«Целуй и знакомься» (от компании Ciliz Co) , «Сокровища пиратов» (Tapclap), «Слоты фортуны» (Nevosoft), «Небоскрёб мечты» (Overmobile) стали самыми популярными и прибыльные играми сети в 2018 г. Соцсеть сообщала, что 77% ее выручки от игр приходится на 10 самых популярных игр.

«В контакте», другая соцсеть, которая входит в Mail.ru Group, в 2018 г. выплатила разработчикам на треть меньше, чем «Одноклассники», а именно 2 млрд руб., сообщал прежде «Ведомостям» ее представитель.

Соцсеть отдает разработчикам 55% своих доходов от игр. Соответственно, пользователи могли потратить на игры внутри «В контакте» 3,6 млрд руб., что составляет приблизительно 20% ее совокупных доходов. В 2018 г. выручка «В контакте» составит 18 млрд руб., прогнозировала ранее Mail.ru Group. Итоговую финансовую отчетность за год холдинг пока не публиковал.

«Одноклассники» не раскрыли, сколько зарабатывают на рекламе, в сообщении соцсети лишь уточняется, что в 2018 г. выручка соцсети от видеорекламы выросла в 2,5 раза, а доходы от мобильной рекламы — на 80%.

January 23, 2019
0
4
Show more