1. Алибаба ($BABA). Здесь я конкретно наломал дров. Залез в Алибабу я ещё в октябре 2020, когда вместо роста она сильно скорректировалась из-за отмены IPO Ant Group. В тот момент у меня была трейдинговая позиция по Алибабе и я решил частично закупить на долгосрок. Ключевой ошибкой здесь стало нарушение риск-менеджмента по портфелю и набор слишком большой позиции - больше 5%. На момент покупки у меня было около 10%, сейчас позиция в просадке 24% и составляет около 8% от портфеля, что по-прежнему много. С точки зрения финансовых показателей и перспектив компания просто отличная, однако политические риски высокие. Скорее всего компания справится с этими временными трудностями и в долгосрочной перспективе продолжит рост. С технической точки зрения котировки сейчас находятся на поддержке, однако если прессинг со стороны компартии Китая продолжится, то могут пойти ещё ниже - в район 180. Если бы у меня не было Алибабы в портфеле, то по текущим обязательно бы взял, но так как у меня её слишком много остаётся только ждать роста до 300 и выше.
2. Intel ($INTC). Про интел у меня была подробная статья. Сейчас средняя цена по акциям Интел у меня $49,46. На текущий момент по ним +14%. С тех пор была возможность разгрузится по $64-68, но я решил держать дальше. Сама инвест идея мало чем поменялась. Более того недавний ребрендинг, которого не было с 2006 года (!), на мой взгляд намекает на то что топ-менеджмент компании заинтересован в изменениях и не планирует закрепляться в аутсайдерах. Акции продолжу держать до 65 - потом скину боьлшую часть позиции.
3. Apple ($AAPL). Взял как голубые фишки, но на самом деле решение было поспешным. Первые два квартала компания показала очень хороший прирост выручки. Однако я закупился слишком поздно - по сути на хаях. На долгосрок компания хорошая - даже если будет долгая просадка, она всё равно выплывет - как минимум за счёт своих байбэков. Несмотря на хорошие отчёты, акцию сливали после каждого такого отчёта. Следующий 27 июля. Сейчас тренд слабый, но растущий, однако после очередного отчёта можно ожидать коррекции. Думаю что буду скидывать по 145 и быть пожет позже перезаходить ниже.
4. Microsoft ($MSFT). Очередная голубая фишка. На долгосрок - отличный вариант, однако в моменте акция кажется несколько перегретой. Следующий отчёт 22 июля, и думаю что надо скидывать акцию быть может с перезаходом ниже, потому что сама по себе компания мне нравится.
5. Лензолото (привилигированные) ($LNZLP). Тут очень странная ситуация. Взял только из-за огромных дивов, которые будут 12 июля. При текущей цене акции 6450, дивиденды составляют 3699, что составляет 57% див доходности!!! Очень странная ситуация, но я решил рискнуть - скидываю сразу после дивов. Фундаментально компания очень сильно переоценена. P/S аж 500!!! Выручка падает который год, при этом за последние 2 года она упала практически в пол. Такая выплата дивидендов похожа на попытку выхода в кэш мажоритариями и дельнейшим банкротством компании. Не знаю так ли это - чисто предположение. В общем надеюсь что дивы заплатят и я не останусь у разбитого корыта :)
6. TSMC ($TSM). Один из ключевых производителей полупроводниковых микросхем. Сама по себе компания на долгосрок очень неплоха, однако с текущих возможно дороговато. Эта вообще проблема текущей оценки рынка - многие тикеры кажутся перегретыми, но корректироваться не спешат и не очень понятно как скоро будет коррекция. Все её ждут, а она всё не наступает. Здесь у нас тоже на носу отчёт - 15 июля. На дневках акция находится сейчас в консолидации, после этого похоже что рост продолжится. Однако не исключаю и снижение. На снижении скорее всего буду добирать. В целом компания хорошая с растущими потоками и шикарными перспективами. На долгосрок вполне можно брать.
7. Ozon ($OZON). Данная компания мне кажется очень перспективной, потому купил её сразу как только она появилась на Мосбирже. Сложно что либо говорить сейчас о ценах, так как графика по сути ещё нет, однако локально рисуется поддержка в районе 3900. Озон думаю держать на долгосрок и скидывать только излишки позиции, ну и также аналогичгно закупать на низах.
8. JD.com ($JD). И снова отличная компания с хорошей растущей выручкой, низким долгом и отличными мультипликаторами (P/S = 1). Однако общая текущая динамика в китайских компаниях может протащить цену ниже - как минимум на ближайшую поддержку в район 64-66. Там наверное будет идеальный вход, и скорее всего буду там добирать. Ближе к 100 буду фиксировать частично позицию.
9. Vertex ($VRTX). Биотех, в который заходил давно - ещё в октябре. Про неё очень много писал. Бумага выглядит конкретно недооценённой. Тут буду держать, пока не словим хороший апсайд. Судя по всему придётся держать долго, так как по текущим больше похоже на медвежий тренд, который ещё не закончился и может пройтись ниже - вплоть до $160. Перезаходить ниже скорее всего не буду, но это не точно :)
10. Baidu ($BIDU). Ещё одна китайская компания, в которую решил вложиться. Компания очень перспективная - крупнейший поисковик в Китае, в мире второй после Гугла. Показатели выглядят очень хорошо, потоки растущие. Я купил бумагу слишком высоко - явно поторопился. Но сейчас цена выглядет хорошей для входа. Поэтому если планируете вложиться в Китай, то вариант неплохой.
11. Blizzard ($ATVI). Давно хотел прикупить что-либо из игровой индустрии. В целом индустрия мне кажется интересной и каждая из компаний, представленных на рынке имеет свои козыри. Скидывать буду после достижения цены выше $115.
12. VMware ($VMW). Лидер в области производства виртуальных машин для ЦОД и настольных ПК. Растущая выручка, хорошая маржа. Компания выглядет недооценённой. Здесь буду ждать хорошего апсайда.
13. Vipshop ($VIPS). И ещё один китайский магазин. Очень хорошие показатели роста выручки при достаточно низких мультипликаторах. P/S всего 0,79. Чисто технически на недельном ТФ сейчас акция развернулась вниз, и похоже это только начало падения. Буду одназно добирать на просадках. Возможно также что и пойдёт наверх с текущих - учитывая достаточно высокую волатильность бумаги и низку оценку на долгосрок вполне можно заходить, но быть готовым к сильным просадкам.
14. IBM ($IBM). Решил взять на перспективу, но думаю что сильно переоценил. Потоки компании падают с 2012 года, примерно с этого же время неуклонно падают котировки компании. Компания достаточно крупная, сейчас она пытается переориентироваться, играя на новых трендах. То есть её можно брать либо как дивидендную часть (дивы около 5% годовых), либо как стартап с расчётом на долгосрок. В идеале заходить максимально низко. 88-100 думаю будет отличной ценой для входа и скидывать у вершины диагонального канала. На текущий момент считаю, что от акций лучше избавиться, так как тот факт, что цена не смогла пробить диагональное сопротивление, говорит о развороте локального тренда. А перспективы компании пока что очень туманны, как по мне.

15. Bluebird Bio ($BLUE). Биотех без прибыли. Тут сложно оценивать. Компания фактически на своём историческом дне. Здесь всё зависит от того, выстрелит ли молекула или нет. Если выстрелит, то можно вполне взять иксы. Если нет, то можно и банкротство словить ) Короче тут какой-то блудняк. Буду держать и надеятся на лучшее.

16. Газпром ($GAZP). Заходил ещё в ноябре 2019. В 2020м сильно просели. Можно было добирать, но не стал - решил держаться подальше от сектора нефтянки и как оказывается - зря :) В Газпром верил и продолжаю верить, так как у компании всё на мази - "Северный поток - 2" скоро будет закончен и бабки потекут рекой, попутно тряхнув американских сланцевиков, которым после ухода Трампа, который топил за них, приходится очень несладко. В общем уверен что здесь рост будет сильный, поэтому держу, ну и параллельно компания выплачивает дивиденды, что тоже приятно. На текущий момент бумага немного не списывается в мой портфель, потому что от всей нефтянки я избавился, однако учитывая волатильность базового актива - нефти, на этой теме можно очень неплохо наживать, заходя внизу и выходя перед очередным кипежем. Хотя сейчас бы наверное заходить не стал - скорее всего точка выхода уже где-то близко. Возможно выйду после дивов, которые уже скоро.

17. Neurocrine Biosciences ($NBIX). Заходил в октбре 2020, писал подробно об этой бумаге у себя в канале. С тех пор мало что поменялось. Вообще со всеми этими биотехами достаточно сложно - бумаги часто очень волатильны и напрямую зависят от одного события, которое либо будет либо не будет. В общем здесь продолжу держать.

18. АДР МТС ($MBT). Забавная бумага. Это американские дипозитарки МТС. Взял ещё в феврале 2020, с тех пор сижу в просадке, однако див. доходность около 6,5% в баксах практически перекрывает эту просадку. Не вижу смысла их скидывать. Здесь чисто дивидендная бумага - какого-то взрывного роста наверное можно не ждать, но дивы периодически получать.

19. Alteryx ($AYX). Очередной биотех в просадке. И снова всё зависит от того одобрят ли молекулу в FDA. В общем с этими биотехами как-то мутно всё, но стреляют они конечно резко. Так что тут тоже буду ждать выстрела.

20. Детский мир ($DSKY). Покупал в январе 2020 года по 118. Сейчас акции по 142 и уже трижды получал дивиденды. С учётом дивов при закрытии сейчас прибыль по бумагам составит почти 28%. Жалко что объём небольшой :) Всего 1,52%. Технически на данный момент акция выглядет не очень. Нарисовался тройной дивер + пробили диагональный уровень поддержки на недельном ТФ. Буду фиксировать и возможно перезаходить ниже. Сама по себе бумага мне кажется интересной в перспективе. Закупиться ниже, если бумага сейчас не удержит сопротивление и начнётся распродажа, будет очень интересно.

21. ММК ($MAGN). Брал в январе на росте металлургов. В принципе сейчас акция в плюсе, но с июня идёт слив. Здесь также акция дивидендная - можно особо не дёргаться. Сейчас профит небольшой и пока что пришли на уровень поддержки, вполне возможно что оттолкнёмся и пойдём дальше. С точки зрения макростатистики цикл ещё только начался, так что тут можно ожидать рост. Объём снова небольшой, буду держать. Быть может даже доберу на просадках.

22. Sarepta ($SRPT). И снова биотех и какой-то блудняк ) Здесь брал чуток, так как компания без прибыли - выручка растёт и технически сейчас находимся на уровне поддержки, откуда можем хорошо стрельнуть вверх. Однако можем и не выстрелить - здесь снова нужно вкуривать в молекулы, которые разрабатывает компания, и понимать насколько близко релиз какого-то нового препарата - на релизе акции легко полетят вверх на уровень 160, где уже и буду фиксить.

23. Bristol-Myers ($BMY). Снова какой-то непонятный блудень. Здесь какого-то особого потенциала не вижу, зачем брал не знаю. Закрыл позицию.

24. Лента ($LNTA). Здесь сложно - с технической точки зрения сейчас находимся в восходящем канале, но как-то притормозили и началась консолидация. В целом компания перспективная, в начале цикла риттейл в целом интересен, ну и чисто технически сейчас растём. Бумагу держу аж с самого начала портфеля :) С августа 2019го. В целом сейчас в плюсе - можно закрыть, но наверное придержу - подожду цены 310 за акцию.

25. Nokia ($NOK). Эту акцию тоже держу с начала портфеля - с сентября 2019, брал на перспективу. В целом опять же лотерея - стрельнет или нет. Потоков у компании толком нет, всё только на вере. Сейчас в небольшом профите. Буду закрывать - позиция маленькая, и за всё время кроме пампа ребят с реддита ничего интересного больше с акцией не происходило.

26. Allogene ($ALLO). И снова биотех. Без выручки, без прибыли. Брал в январе. Сейчас топчется на поддержке, вполне может спуститься и ниже. Тут снова в ожидание пампа на одобрении от FDA. Буду держать для иксов. Может сходить и ниже - быть может прикуплю ещё чуть-чуть. Но большую позицию набирать не буду - буду держать около 1%.

27. Virgin Galactic ($SPCE). Здесь уже несколько раз прокатился на пампах. Заходил ещё до пампа от реддита и запуска тестового полёта. Сейчас в хорошем плюсе, на 65 буду скидывать. Потом выкупать просадки - акция интересная с точки зрения спекуляций. Покупал ещё в октябре, потом скидывал и снова заходил на просадке в мае и снова уже успел скинуть. Фактически остатки позиции это уже бонус.

28. Corcept Therapeutics Inc ($CORT). Снова биотех, но уже интересный - с прибылью и растущими потоками. Покупал в июне 2020 по 17 баксов. Брал совсем чуть-чуть. Оставлю пока, на просадках докуплю.

29. Macy's ($M). Здесь у компании всё очень плачевно. Долгосрочно развивается медвежий тренд, и сейчас мы пришли в зону сопротивления, от которой легко можем пойти вниз. Может быть и перелом тренда, хотя я в компанию особо не верю. Поэтому пожалуй скину остатки, тем более что позиция опять же смешная.

30. MOMO ($MOMO). И снова медвежий тренд. Инвесторов понять можно - у компании не всё гладко на финансовом фронте. Выручка падает, прибыль падает. Возможно компания теряет рынки. У компании слишком много серьёзных конкурентов. В первую очередь это WeChat, принадлежащий компании Tencent (в эту компанию я бы с радостью вложился), помимо этого FB и Watsapp, а также набирающий обороты наш любимый Telegram. Сложно понять насколько в Китае популярен Momo, однако падение выручки пока очень красноречиво говорит о ситуации. При этом технически Momo выглядит очень перепроданным и находится по сути на самом дне. Решил докупить в ожидании пампа на каких-нибудь хороших новостях (последний такой памп был в феврале). Решение очень спорное и полностью спекулятивное. Однако тут или сидеть ждать когда акция выйдет из просадки, или скидывать с убытком по позиции, или пытаться усредниться. В общем решил докупить, чтобы иметь около 1% от портфеля.

31. Vanda ($VNDA). Очередной биотех, на котором неплохо заработал. Осталась часть позиции, держал в ожидании ещё большего роста. Компания растущая, с прибылью, выглядет очень привлекательно. Но сейчас наверное слегка перекуплена. Хотя о сильной перекупленности говорить рано, и она вполне может прогулять ещё выше - куда-нибудь на 40-50. Если цена снова прогуляется вниз, то пожалуй зайду снова. Сейчас закрываю остатки позиции - остаток совсем небольшой, хотя ради иксов можно и подержать.

32. Exelexis ($EXEL). И вот наконец я добрался до конца списка. Здесь снова биотех, но который уже зарабатывает. И всё равно снова всё зависит от новых одобрений FDA. Даже технически сложно оценить, однако сейчас акцию хорошо пролили, и быть может прольют ещё - к уровню поддержки в район 13,5-15,5, где можно будет добрать ещё бумагу и уже держать её в надежде на выстрел.

Подведу итог

После этого анализа провёл ребалансировку. Начинал 05.07, заканчиваю 09.07 :) Денег на балансе стало 35,5%, а компаний в портфеле - 25. Коррекции на рынке сейчас только уже самые отчаянные не ждут. Все ждут. Какая будет коррекция никто не знает. Ключевой бенчмарк SP500 на недельном ТФ выглядит примерно так:

Сейчас он ходет в восходящем диагональном коридоре, и пока что держится на поддержке, однако по RSI уже рисуется перекупленность и слабая дивергенция, что какбэ намекает нам на скорую коррекцию. Как скоро она случится неизвестно - график может снова сделать заброс наверх и нарисовать тройной конвер, а может и четверной - пока халявных денег на рынке много, инвесторы могут продолжать парковать их в акциях. Однако уже сейчас мы видим, что если в период с мая по сентябрь 2020 график распределялся в основном в верхней части канала, то сейчас он всё больше тяготеет к нижней границе. Коррекция может быть затяжная вплоть до уровня 3400. Может быть быстрая, как это было в марте 2020. Одно можно сказать точно - на уровнях 3400-3600 надо будет закупать самые недооценнённые и качественные активы. В общем потихоньку готовлю свой портфель к этому. Поэтому сейчас освободил как можно больше кэша. В понедельник ещё Лензолото скину и будет 40% кэша.

Какие ещё выводы по своему портфелю хочу сделать. Хочу выработать какую-то стройную стратегию. До этого в основном инвестиции делал хаотично. Не знаю как мне от этого отойти :) Но какие-то постулаты выделить можно. С трейдингом я завязал ещё в октябре-ноябре, но вынес из него много нового, и хочу это применить в своей стратегии. Как я это вижу - по сути тот же трейдинг, но без стопов. Берём качественную бумагу на хороших технически уровнях и держим её до победного. Если она пролежит в портфеле год или два - ничего страшного, если удастся заработать на росте быстрее - отлично. Скидывать в минус не буду, только если не сложится совсем форс-мажорная ситуация. Основной ТФ - недельный. Дневной ТФ - уточняющий.

Что значит качественная бумага? На данный момент мне больше всего интересны растущие бумаги с хорошими потоками. То есть не просто растущие на какой-то идее, как Тесла, а те что показывают уверенный рост и имеют хороший потенциал на будущее. То есть бумаги, которые больше можно рассматривать строго как дивидендные, например такие как AT&T или не очень интересны - сильного роста тут ждать не приходится, стабильность как она есть, профит получаем только от дивов. Сейчас у меня в портфеле есть МТС, это как раз примерно такая бумага. Скинуть её сейчас не могу, так как брал на хаях, и она в целом даёт дивы - то есть выгоднее её держать, чем скидывать, но особых перспектив роста тут не предвидется. Ну к слову весь сектор коммунальных услуг не очень интересен, хотя иногда и там тоже может возникать высокая волатильность - тогда интересно ) В общем - интересны волатильные бумаги, как при трейдинге, но при этом показывающие уверенный рост и имеющие хорошие показатели выручки и прибыли, чтобы можно было в случае сильной просадки просто оставить бумагу в портфеле до лучших времён.

К слову именно такая ситуация сейчас с китайскими акциями - все они в просадке. Посчитал - сейчас у меня около 20% портфеля в китайских акциях. Увеличивать наверное не буду. В Китае есть свои нюансы - политические риски, однако потенциал рынка очень высокий, поэтому инвестировать в Китай интересно.

Что ещё. Биотехи :) Это всё влияние Дмитрия Солодина. Ну буду сильно на них напирать пока. Посмотрим до конца года какие будут результаты. При этом здесь есть компании с хорошими показателями, уверенные лидеры в своей области, а есть те кто ещё даже прибыль не показывает. Тех что без прибыли пожалуй не буду больше брать. Разве что хайповые, типа той же Moderna. К слову - с ней жёстко облажался, когда-то брал по 70 баксов и планировал держать как минимум до февраля, а потом решил скинуть по 80 баксов. В феврале акции доходили до 185, а сейчас стоят 232! В общем наломал я дров в ноябре.

Основной упор в портфеле делаю на технологический сектор, так как он в любом случае будет расти и это наиболее понятный мне сектор. Также интересен ритейл, потому что его тоже хорошо понимаю. С остальными секторами пока сложнее, поэтому у меня их по минимуму.

В общем как-то так примерно сейчас выглядит мой подход.

Вспомним 2017 год, за который биток вырос на 1800% - просто бешенный апсайд. Примерно как сейчас тесла. Понятное дело что в тот момент в битке был очевидный пузырь, и вырос он за осень 2017 года. Ещё в марте 2017 биткоин стоил в районе 1000 долларов, но за апрель-май вырос до 3000. Летом рост продолжился и был взят новый хай на уровне около 5000 долларов. В сентябре откорректировались до 3500-3700 (да-да это был сентябрь!). В тот момент цена уже была достаточно высокой, однако через год - в ноябре-декабре 2018 года на этих уровнях мы поймали дно. После хая почти в 20К в декабре 2017го это выглядело очень депрессивно, и из каждого утюга кричали что биток вот-вот сдохнет, что сейчас ещё немного цена опустится и майнеры перестанут майнить и тогда всё! Однако если задуматься, то выходит что на этом уровне у нас возникла первый глобальный уровень поддержки - ниже 3300 цена уже не пошла (локально она опускалась на 3200 и даже наверное ниже на каких-то биржах). И всё было так депрессивно - все вчерашние энтузиасты, кричавшие в начале 2018го какая крутая тема крипта, в конце 2018го разошлись кто куда.

Но что мы имели по факту - полтора года назад у нас был подъем с 1000 до 3000 и все кричали нифига себе, а теперь у нас дно на уровне 3300 и всё плохо... Как так? Выходит коротка память у инвесторов. Это вообще как мне кажется общая картина для рынка - наша психология не позволяет нам мыслить большими тайм-фреймами, мы ждём роста здесь и сейчас и если всё пошло сильно вниз, то всё пропало. То есть в первую очередь надо отдавать себе отчёт в том что биткоин очень волатильный актитв, однако обратившиссь к истории мы увидим что волатильность в нём падает.

После декабрьского дна 2018го начался плавный рост, основная часть которого пришлась на апрель, май и июнь 2019 года. Тогда биток прирос примерно на 250%, если брать лой 2018го. То есть 250% за полгода. Дальше снова начался спад, однако мы уже получили поддерджку в районе 6700, от которой постоянно отталкивались осенью 2019 года. А ещё год назад поддержка была на уровне 3300! В марте 2020, когда у нас рухнуло АБСОЛЮТНО ВСЁ, мы ушли ниже этой поддержки и поймали лой на уровне 4000 долларов. Но с этого уровня мы ушли очень быстро и уже через месяц мы были на уровне поддержки - 6700. А ещё через месяц мы уже снова пришли в наш любимый боковик 9000-10000. В сентябрьскую коррекцию мы почти не упали ниже 10000.

Я не знаю как оценивать биткоин с точки зрения теханализа, особенно краткосрочно, но примерно такую картину я вижу - с декабря 2017 у нас сформировался клин (а может и нет :)) В июле мы пробили верхнюю границу, то есть у нас может быть есть диагональный уровень поддержки (но тут вполне возможно я всё придумал и этой фигуры вообще нет). С точки зрения горизонтальных объёмов - если посмотреть с начала 2017 - основной объём у нас собирается на уровне 6700. То есть на этом уровне инвесторы готовы плотно заходить в позицию. Если мы посмотрим объём с апреля 2019го, то основной объём придётся на уровень 9500. Как раз на этом уровне сформировался текущий уровень поддержки (9500-10000). До этого он долгое время служил уровнем сопротивления.

Что я думаю по битку на данный момент. Сразу скажу, что наверное заходить в него я бы сейчас не стал - сейчас мы находимся у сильного уровня сопротивления 12000-12500, может быть пробьём но слабо, может быть пойдём сильно вверх - не знаю на чём, но это же биток, мощные движения наверх в нём вполне возможны. Особенно если сейчас институционалы начнут использовать его как защитный актив. Поясню. Пока мы тут с вами смотрим как растёт фондовый рынок, крупные игроки потихоьнку выходят из него, фиксируя прибыль и ждут большой распродажи - насколько большая распродажа будет никто не знает, но крупные фонды ограничивают свои риски. Держать кэш им явно невыгодно, идти в золото, которое сейчас выглядит перегрето, и где напрашивается коррекция, тоже опасно. Остаются облигации, но доход там неинтересный. В такой безысходной ситуации какая-то часть денег может пойти в биток, и этой части денег битку может хватить для мощного роста. Это лишь одна из версий. Всё может быть и совсем иначе - если на рынке начнётся сильная волатильность и распродажа, биток может пойти следом за фондой и овалится на те же 6700, может в моменте и ниже, но считаю что от этих уровней его уже точно будут подбирать - по крайней мере так говорит история.

Сам я планирую потихоьнку разгружать биток и надеюсь что успею это сделать по хорошим ценам, потому как мы легко можем откатиться пулей вниз - такое мы тоже много раз видели в последнее время. Но какую-то часть думаю всё равно оставить на случай возможного бурного роста. Опять же не забываем что в этом году у нас был халвинг - майнерам вдвое порезали награду за блок. Исторически после халвинга цена росла как минимум вдвое. Однако это происходило не сразу после халвинга, а спустя примерно полгода. Халвинг у нас был в мае - то есть вполне возможно что как раз в ноябре-декабре мы увидим очередной рост. Но в крипте важно помнить одно главное правило - ЭТО НЕ ТОЧНО!!!

Что же такое технический анализ? Смотрим в Википедии: "Технический анализ — совокупность инструментов прогнозирования вероятного изменения цен на основе закономерностей изменений цен в прошлом в аналогичных обстоятельствах". Иными словами - в техническом анализе ключевым элементом, который мы хотим проанализировать, является цена. Здесь нас не интересует финансовое состояние компании, перспективы роста, квартальные отчёты, хорошие или плохие новости, в техническом анализе нас даже не интересует чем занимается компания. Нас интересует только цена - на основе закономерностей поведения в прошлом, мы пытаемся предугадать будущее поведение цены. Все эти закономерности отслеживаются уже очень давно, их успешно используют множество трейдеров.

Для чего нужен технический анализ и как его использовать? Если вы заниметесь трейдингом, то вы можете торговать как чисто по техническому анализу, так и добавлять какие-то другие факторы из фундаментального анализа и макроанализа - финансовое состояние компании, перспективы роста, квартальные отчёты, хорошие или плохие новости, состояние и перспективы отрасли, в которой задействована компания. Можно использовать технический анализ и при выборе акций для инвест-портфеля, чтобы находить хорошую точку входа в бумагу. Сегодня мы поговорим именно про трейдинг.

Первое что нам нужно для теханализа - это хорошая платформа, где мы можем посмотреть всю динамику цены той или иной акции, а также добавить какие-то индикаторы, чтобы понять - где нам заходить, куда ставить стоп-лосс и где искать точку выхода. На сегодня пожалуй лучший инструмент это TradingView. На этом сайте можно найти любую бумагу, которая торгуется на биржах. Здесь есть бесплатная версия, и в целом вполне доступная платная Pro-версия. Кратко пробегусь, как этой штукой пользоваться.

В нижнем правом углу (1) мы можем выбрать формат отображения. Здесь мы выбираем "лог", то есть не линейный график, а логарифмический - на больших ТФ он работает лучше, чем линейный, потому что строит график в процентном соотношении, а не в абсолютном. То есть например у нас есть график акции за 10 лет. В первые 3 года цена выросла с 5 до 50 долларов. А в оставшиеся 7 лет с 50 до 500. Если мы используем линейный график, то вся эта кутерьма с ростом от 5 долларов будет маленьким приростом, который совсем незначительный на фоне роста с 50 до 500. Однако, если мы построим логарифмический график, то увидим что оба этих роста одинаковые, ведь и там и там акция выросла в 10 раз. Я постоянно пользуюсь логарифмическим режимом - на маленьких ТФ разница практически незаметна, но на больших это важно. Если выбран режим "авто", то цена центрируется по текущим значениям, если нам надо заглянуть повыше или пониже, то "авто" нужно выключить. При включении режима "дивид" будет показан рост акции с учётом выплачиваемых дивидендов. Также на самом графике у нас отмечены даты див. отсечки, а также даты квартальных отчётов. Див. отсечки отмечены буквой D, а отчёты буквой Е.

Слева у нас панель инструментов (2) - здесь у нас всевозможные рисовалки, которые мы можем наносить на график. Некоторые рисовалки можно обозначать как избранное, тогда формируется панель избранных инструментов, которая у меня вынесена снизу - чтобы не искать постоянно одни и те же инструменты.

Сверху выбор бумаги (3) - просто вбиваем тикер или название бумаги и выбираем интересующего нас эмитента. Помимо акций мы можем выбирать индексы, фьючерсы, товары, валюты или криптовалюты. Дальше идёт выбор таймфрейма (4). Таймфрейм (сокращённо ТФ) указывает какой интервал показывает одна свеча. На график выше каждая свеча равна 1 часу (1H). Можно выбирать свечи от одной минуты до одного месяца. Чем больше ТФ, тем более долгосрочная стратегия. Мой основной ТФ - часовой. Больше всего я смотрю именно на нём. Однако также я использую младшие ТФ - как правило это 15-минутный и иногда 5-минутный ТФ. А также старшие - в основном 4-часовой или дневной. Для долгосрочных инвестиций больше подходит недельный ТФ или дневной. Для внутредневной - 5минутный или минутный. Мои трейды на часовых ТФ длятся чаще всего от недели до нескольких месяцев.

И под цифрой 5 самое интересное - это различные индикаторы. На них остановимся более подробно.

1. MACD (Moving Average Convergence/Divergence) – индикатор схождения-расхождения скользящих средних

Это ключевой индикатор, которым я пользуюсь. По нему мы определяем максимумы и минимумы, а также можем определить смену тренда. Стандартный индикатор MACD выглядит очень пёстро, я его немного подправил, чтобы было удобнее пользоваться. Убрал гистограму, а также сигнальную линию. Оставил только MACD, и вместо линии выбрал области, чтобы чётко видеть переходы. Так выглядит мой MACD, который вы видите в трейдах на моём канале в ТГ.

Первое, что можно найти благодаря индикатору MACD - это дивергенция. Дивергенции бывают разных видов - бычьи или медвежьи. Если на графике цены минимумы понижаются, а на индикаторе MACD минимумы повышаются, то это говорит нам о бычьей дивергенции, которая сигнализирует о скорой смене тренда. Вот например бычья дивергенция на часовом графике Neurocrine Biosciences (NBIX), которую я подробно разбирал в отдельной статье.

То есть мы видим расхождение графика цены и MACD - это и есть дивергенция. Также дивергенцией считается ситуация, когда минимумы цены остаются на одном месте, а на индикаторе MACD они понижаются, но такая дивергенция слабее. Также мы можем получить и медвежью дивергенцию, только здесь уже при растущих максимумах цены у нас идёт падение максимумов на MACD.

2. RSI - индекс относителльной силы. Этот индикатор показывает насколько перекуплена или наоборот перепродана та или иная бумага. Если значение этого индекса уходит ниже 30 - значит бумага перепродана, то есть она слишком дёшево оценена в текущий момент, если значение выше 70 значит бумага наоборот перекуплена, то есть слишком высоко оценена.

Это очень популярный индикатор, которым пользуются многие трейдеры. Однако пользоваться им надо очень аккуратно. Если мы видим что акция сильно перепродана это ещё не значит, что она не может падать ниже, и наборот если она перекуплена это не значит что рост закончился.

Вот например акции акции нефтедобывающей компании Occidental Petroleum. В январе они упали и попали достаточно глубоко в зону перекупленности, после этого последовал небольшой отскок - около 10%, после чего бумага рухнула вниз. То есть отскок был, но зона перекупленности не появилась, и бумага снова пошла в зону перепроданности. Сейчас компания находится на грани банкротсва, её акции торгуются на мартовских минимумах, и есть большая вероятность падения ещё ниже. Однако тенденцию мы всё равно проследить можем - если появляется перепроданность значит отскок вверх не за горами. Насколько высоким будет этот отскок, как глубоко бумага упадёт в следующий раз и т.д. - на эти вопросы нам RSI ответить не поможет, он лишь поможет дополнить картину нашего понимания - где мы находимся в текущий момент. Что нас ждёт рост - рост или падение?

Так например если мы продолжим рассматривать эту же бумагу немного позже, то увидим что например если бы мы купили её на самом низком уровне RSI, то могли бы заработать 18% буквально за несколько дней. Однако когда выходить из бумаги, чтобы получить максимальный профит RSI нам тут не говорит, и если мы зашли например со стоп-лоссом чуть ниже уровня входа, но не стали бы выходить, потому что не видим перекупленность, и продолжили бы держать, то получили бы просадку, и вылетели бы по стоп-лоссу.

По RSI мы также можем искать дивергенцию. Так например продолжая рассматривать всё ту же бумагу, мы видим дивергенцию по RSI и после этого рост на 21%. Однако дальше бумага снова падает. То есть со стратегией выхода из бумаги RSI нам тут не поможет.

3. Вход и стоп-лосс.

Вхожу я обычно по паттерну. Паттерн это по сути сигнал на вход в позицию. Паттерны на вход бывают разными. Я стараюсь совмещать разные сигналы, но ключевой паттерн, который я использую и который неплохо себя показывает - это "зеркальный уровень". Попробую рассказать что это за уровень такой, и как по нему входить. Здесь нам нужно понять что такое уровень поддержки и сопротивления, а также что такое волновой тест этого уровня.

Вот например как мы можем войти на примере акций компании Take Two Interactive. В конце июня начале июле у нас образуется лой, который мы видим на MACD. В этом лое есть верхняя точка, которая бьёт в уровень сопротивления. Следующая волна на графике MACD это хай, и в этом хае мы локально также дважды тестируем этот уровень, здесь у нас это всё одна волна, но на меньшем ТФ мы увидим также волны, которые тестируют уровень сопротивления более старшего ТФ. Потом мы пробиваем уровень сопротивления и идём вверх, но через некоторое время идём на тест, в ходе которого образуется новая волна - лой, где мы уже тестируем этот уровень в качестве уровня поддержки. То есть в данном случае уже текущий уровень как бы не даёт котировке уйти ниже. Здесь у нас основа для паттерна, но входим мы уже на отскоке. Когда начинается новая волна роста и отскок, вот тогда мы и входим. Идея здесь в том, что раз образовался уровень сопротивления, значит ниже мы не пойдём. Но это не всегда так - мы можем ошибаться, поэтому мы должны себя подстраховать и поставить стоп-лосс. В данном случае мы можем поставить стоп-лосс в середину коррекции, после которой начался рост и отскок. Либо под коррекцию. Тут идея в том, что в целом мы можем поймать более глубокий тест уровня - то есть паттерн "зеркальный уровень" не всегда отрабатывает идеально по уровню поддержки/сопротивления, он может как уйти выше, так и зайти ниже уровня. Стоп-лосс должен с одной стороны не быть слишком высоким, чтобы уберечь нас от таких колебаний, с другой стороны не быть слишком глубоким, чтобы минимизировать риск в позиции. Но также стоп-лосс должен выступать нашей страховкой на тот случай, если мы всё же ошиблись и цена вместо того чтобы пойти наверх, пошла вниз.

На графике выше я выставил 2 варианта стоп-лосса SL1 и SL2. При выставлении стоп-лоссов я также ориентируюсь на индикатор горизонтальных объёмов. Этот индикатор доступен только в платной версии, но не скажу что без него нельзя обойтись. В данном случае мы видим что за выбранный интервал (то есть видимую область графика) максимальный объём у нас собрался на уровне 134,77. То есть на этом уровне шла основная борьба. С этого уровня шли основный покупки. Не сказать что это даёт какие-то особые гарантии, но определённый уровень поддержки здесь появляется. Чуть ниже него мы и ставим SL2. Второй вариант стоп-лосса SL1 мы ставим под нижний лой - у нас было движение вниз и в этом месте сформировалась нижняя точка. Если график пойдёт ниже этой точки, значит мы продолжаем движение вниз - срабатывание стопа на этом уровне по сути является логичным - получается что мы ошиблись со входом и цена вместо движения вверх пошла вниз.

Далее, чтобы понижать риски и повышать прибыль, мы постепенно двигаем стоп-лосс вверх. Для того чтобы находить новые уровни для выставления, мы продолжаем искать новые уровни поддержки/сопротивления и передвигать стоп-лосс под эти уровни, когда они уже отработали на волнах в MACD. Так например здесь мы видим, что следующая волна роста заканчивается, и 13 июля снова идёт тест уровня поддержки и отскок, и под этот новый лой мы можем переставить стоп-лосс, который уже у нас будет на уровне входа или чуть выше входа. То есть в данный момент мы уже оказываемся в безубыточной ситуации - даже если этот стоп-лосс не устоит мы уже ничего не теряем.

Основное что надо запомнить, что все активы всегда имеют волновую структуру. То есть после фазы роста всегда идёт фаза снижения, и наборот. В идеале конечно знать волновую теорию Эллиота. Я её примерно вроде понимаю, использую, но там слишком много всяких нюансов, которые я сам до конца не понимаю. Всё что знаю что у нас есть пятиволновые движения - как правило это фаза роста, и трёхволновые - как правило это фаза коррекции, за которой снова идёт фаза роста. Чтобы понять какая фаза основная, а какая коррекционная, нам надо смотреть на более старший ТФ. То есть если мы работаем с часовым ТФ, то основные фазы мы смотрим на 4-часовом или дневном ТФ. Все волны должны регистрироваться по MACD, хотя там тоже всё может быть не идеально - надо всё же помнить, что это живой рынок.

ВАЖНО! В стратегии трейдинга очень важно грамотно использовать риск-менеджмент. Я про него подробно рассказывал в предыдущей статье про стратегии инвестирования. Здесь ещё раз кратко напомню - нам нужно искать такие ситуации, чтобы наш риск в позиции был как минимум вдвое ниже ожидаемого профита. Риск = Цена входа - цена SL. Соответсвенно наша цель равна двойной цене риска. Так я расставляю цели. Цель 1 у меня равна риску, как правило она ничего не значит, я просто чекаю, что мы её прошли, иногда уже на ней можно как-то двигать стоп. Бывает что если что-то идёт не по сценарию, я могу зафиксироваться на цели 1. Цель 2 это цель минимум - мы можем вообще не выставлять эти цели, а просто ставить здесь тейк-профит. Тогда мы всегда будем получать соотношение 2:1 к риску (на самом деле чуть меньше если посчитать комиссии), но можем передвигать стоп, и тогда соотношения могут расти до 3:1, 4:1 и т.д. Это мои цели 3 и 4. Иногда потенциал роста может быть очень высоким. Иногда он невелик. Желательно выбирать бумаги, которые имеют высокий потенциал роста. Здесь мы можем как минимум смотреть как бумага себя вела в прошлом, на более старших ТФ, а также можем подключать фундаментальный анализ.

ИТОГ: пока писал эту статью, понял что пока мне сложно всё это объяснить, потому что сам пока только начинаю. Но всё же надеюсь что эта статья была вам полезной. Поставьте лайк под постом на канале, если это так :) А также сразу скажу, что индикаторов великое множество, и все их можно так или иначе применять в различных комбинациях. Я рассказал про те, что использую сам, и пока они мне вроде помогают.

Neurocrine Biosciences Inc - научно-исследовательская фармацевтическая компания, продвигающая на рынок препараты для лечения центральной нервной системы и эндокринной системы. Три поздних клинических программы компании: элаголикс, который является антагонистом высвобождения гормонов для здоровья женщин, опикапон, который является ингибитором для пациентов с паркинсонизмом, и ingrezza для синдрома Туретта.

Чтобы разобраться более детально, идём на сайт компании и смотрим её Pipeline

Здесь мы видим что у компании есть 4 препарата, уже запущенные на рынок, и уже приносящие компании выручку. И есть несколько препаратов на разных стадиях разработки. Наиболее интересны Valbenazine - препарат от хореи Хантингтона, а также Crinecerfont от врождённой гиперплазии надпочечников. Оба этих препарата уже проходят последнюю 3ю стадию клинических испытаний. То есть их уже тестируют на больших группах людей. Вероятность выхода на рынок достаточно высокая, а после одобрения какого либо препарата акции компании могут резко пойти наверх. Также есть другие препараты на более ранних стадиях разработки.

Теперь исмотрим на потоки компании.

До 2018 года компания была убыточна, то есть фактически находилась на уровне продвинутого стартапа. Но с 2018 выручка показывает значительный рост и появляется прибыль. И если в 2018-2019 годах маржинальность была на уровне 5%, то уже в этом году маржинальность компании составляет более 20%, а это весьма неплохо. У компании появилась долговая нагрузка, но это и логично - компании нужны деньги на развитие и продвижение своих продуктов на рынок. На данный момент компания может легко справляться со своей долговой нагрузкой - свободный денежный поток компании растёт.

Мультипликаторы компании не кажутся перегретыми, и это дополнительный стимул, подталкивающий к покупке. P/E компании 46, что является средним показателем по отрасли. Однако Forward P/E 20,9 - то есть P/E с учётом роста прибыли в будущем.

Согласно этой диаграме, которую gurufocus строит исходя из текущих потоков, где чёрная линия это справедливая цена на текущий момент, сейчас компания очень сильно недооценена и находится на нижней границе диаграмы. То есть если верить это диаграме, то текущая стоимость компании должна составлять около 180 долларов, в то время как она стоит лишь 97. При этом если мы берём компанию с перспективой на 5 лет, то можем легко дождать когда она перевалит за 300.

Давайте посмотрим что у нас по технике. На недельном ТФ сейчас бумага находится в коррекции. В принципе мы можем падать до 90, где у нас есть сильная зона поддержки. В моменте конечно цена может провалиться ещё ниже, как это было в марте, но оттуда цена быстро вернётся к текущим уровням.

Можно в целом ждать и более низких цен, но риск тут в том, что туда мы можем и не пойти, а развернуться уже тут. Если мы взглянем на часовой график, то увидим там дивергенцию по MACD и возможное начало разворота. В принципе нам ничто не мешает продолжить падать, но и развернуться тоже будет вполне логично, учитывая сильный фундаментал.

Изначально думал занять тут спекулятивную позицию, но потом решил сделать именно инвестиционный вход. Какое позитивное или негативное развитие ситуации тут может быть. Ближайший отчёт компании 4 ноября, и я думаю что он может сильно сказаться на котировках. Если отчёт разочарует инвесторов, то бумага может пойти вниз. Если отчёт окажется хорошим, то вполне возможно укрепление. Также позитивным триггером может послужить новость об одобрении какого-либо из препаратов комиссией FDA. Подобная новость может сильно подтолкнуть котировки компании вверх, и в моменте они даже могут оказаться переоценёнными. Если акции окажутся перегретыми в моменте, то скорее всего я зафиксирую прибыль. Если будет негатив, то буду переоценивать свой инвест-вход. Либо добирать позицию на просадках, либо избавляться если от бумаги - по ситуации.

В бумагу зашёл небольшим объёмом - на 2,2% от портфеля, придерживаясь правила диверсификации.

Хотя компании отнесены к одному сектору, всё же между ними большая разница. Поэтому разберём их по направлениям.

1. Золотодобытчики.

Золото это уникальное сырьё. На сегодня золото практически не используется в промышленности, за исключением ювелирной промышленности. Моё личное мнение относительно золота, что это пережиток прошлого, от которого люди не могут отказаться. Сам металл по сути не представляет большой ценности как таковой. Однако золото до сих пор воспринимается как эквивалент денег. И хотя эра золотого стандарта давно ушла в прошлое, сегодня можно встретить очень много почитателей золота. И речь тут идёт не только о крупных фондах, которые держат золото в своих портфелях для диверсификации в качестве защитного актива. Государства также имеют золотой запас, который может распродаваться в случае если необходим приток ликвидности. В общем золото стоит особняком, это исторический момент. Люди большую часть своей истории поклонялись золотому тельцу, и эта привычка предков сильна в нас до сих пор видимо на генном уровне. Скорее всего золото ещё не скоро потеряет свои позиции. Однако на данный момент технически картинка такова, что по золоту мы уткнулись в сильный уровень сопротивления - с этого уровня 9 лет назад цена пошла вниз. История может повториться, и если рассуждать чисто с точки зрения теханализа, то мы стоим на пороге очередной распродажи в золоте. Конечно тут может быть и другой вариант - что мы пробьём это сопротивления и пойдём сильно вверх, а потом скорее всего будет тест зоны сопротивления в качестве зоны поддержки. Оба сценария вполне вероятны. Как с технической, так и с фундаментальной точки зрения. Речь тут идёт конечно же о достаточно большом цикле.

Если брать золото на отрезке времени в 30-40-50 лет, то оно растёт. Самый значительный рост наблюдался с конца 2000х по 2011 год и составил порядка 630%.

Очень важно обратить внимание на то что как правило золото имеет обратную корреляцию с индексом SP500. И часто в кризисные времена инвесторы начинают убегать именно в золото. Однако обратная корреляция наблюдается не всегда. Сейчас выросло и золото и SP500. На это всё может влиять очень много факторов. В общем я не стану делать никаких прогнозов по золоту - я нейтрально настроен в отношении него. Но если вам интересны инвестиции в золото, то рекомендую обратить внимание на акции золотодобывающих компаний. При росте золота акции таких компаний вырастают значительно сильнее.

В нашей подборке это компании:

• Polymetal (POLY), которая занимается добычей не только золота, но и серебра.
• Полюс Золото (PLZL) - крупнейшая по объёму добычи золота компания в России.
• Петропавловск (POGR)
• Селигдар (SELG) - помимо золота также добывает серебро и уран.

Давайте сравним эти компании между собой. Также как с нефтянкой допустим что мы купили эти компании в далёком декабре 2007 года. В этот момент мы могли купить только компанию Полюс Золото (остальных на тот момент ещё не было в списке), и с тех пор с учётом дивидендов мы бы заработали порядка 2050%. Покупка самого золота за этот же период принесла бы нам 140%.

Чтобы сравнить в этом разрезе все компании давайте за точку отсчёта примем октябрь 2013 года, то есть представим что мы держали каждый из активов 7 лет. Компанию Петропавловск мы тут рассмотреть не сможем, потому что она залистилась только летом этого года. Рассмотрим разные инструменты, в том числе доступный для покупки ETF Finex на золото.

Как мы видим само золото показало не такой уж и впечатляющий прирост. ETF уже показывает более интересную доходность. Но золотодобывающие компании показывают наиболее ощутимый прирост на истории. Сравнение компаний между собой это уже отдельная история. Но одно можно сказать точно - для диверсификации в портфеле иметь акции какой-то такой компании идея неплохая. Но тут нам надо искать точку входа. Пока что ситуация по золоту лично для меня не очень ясная. Нужно или ждать пробоя уровня 2000 долларов за унцию и закрепления там, то тогда уже можно ожидать долгосрочного роста. Либо ждать снижения ниже 1800 за унцию и тогда уже ждать окончания коррекции, потому что акции золотодобытчиков пойдут следом за основным своим активом.

2. Металлурги и угольная промышленность.

Здесь две связанные ниши. Коксующийся уголь используется при производстве стали, и у многих сталилитейных компаний есть свои месторождения угля. Но есть нюанс - компания которая занимается только добычей и продажей угля находится в очень уязвимом положении, также как и нефтянка, даже хуже. С течением времени спрос на уголь падает, при этом особой редкостью он не становится. Маржинальность подобного бинеса невелика, а перспективы сомнительны.

К таким компаниям относится Распадская (RASP). Она занимается добычей угля. Выручка у неё нестабильная - то вверх, то вниз, ниша очень специфичная, а текущая ситуация на рынке делает подобную цикличную компанию совсем непривлекательной. Ну и цена сейчас находится близко к своим максимумам, однако не на максимумах. Как мне такую компанию в долгосрочной перспективе ждёт только снижение. Весь её текущий рост связан с тем, что компания увеличила свои дивиденды. В 2012м дивы отменили и снова начали их платить только в 2019м. То есть отмена дивидендов не проблема для этой компании, а такая отмена может снова уронить котировки.

Похожая компания Мечел (MTLR и MTLRP). Выручка у компании падает, несколько лет она работала в минус. В 2012м году была последняя выплата дивидидендов, да и те были не особо щедрые. В общем компания отвратительная по всем показателям.

Получше дела обстоят у крупнейших металлургических компаний:

• Северсталь (CHMF)
• НЛМК (NLMK)
• ММК (MAGN)

За счёт дивидендов эти компании могут быть привлекательными, однако и у них не всё гладко. Выручка у компаний идёт волнами - то вверх то вниз, то есть растущими их нвазвать точно нельзя. Здесь у нас ситуация аналогичная нефтяникам - компании очень сильно привязаны к ценам на сырьё, которое они продают, а цены на сталь в долгосрочной перспективе навряд ли будут иметь положительную динамику. При этом эти цены подвержены опять таки высокой волатильности. То есть здесь снова кроме хороших дивидендов нам ловить нечего. И не стоит забывать что дивиденды могут отменить, как наприер это сделала компания Мечел ещё в 2012 году.

В общем здесь я прихожу снова к тому, что ловить особо тут нечего. Для диверсифицированного дивидендного портфеля акции какой-то из этих компаний прикупить можно, но акций роста тут нет. Сравним их с нефтяниками и с золотодобытчиками. Для этого сделаю вот такую таблицу:

Как мы видим наиболее интересная здесь пожалуй компания Северсталь. Интересна она также тем, что постепенно уводит часть своего капитала в другие отрасли - в частности в ритейл. Также неплохо выглядит Новолипецкий металлургический комбинат. Магнитогорский металлургический комбинат интересен тем, что с 2014 он значительно увеличил дивиденды - отсюда рост котировок и такой прирост с октября 2013 года.

3. Другие добывающие компании.

У нас остались 3 компании, которые нужно рассмотреть отдельно, так как они единственные в своём роде, как минимум на российской бирже.

• Норильский никель (GMKN)
• АЛРОСА (ALRS)
• ФосАгро (PHOR)
• Русал (RUAL) - почему-то не попал в скриннер, видимо недоработка Тинькофф Инвестиций, но компания достаточно крупная и важная для нашего обзора

Норильский никель (GMKN). Компания занимается добычий никеля, а также сопутствущих ему платины и палладия. Котировки компании снова оказываются привязаны к ценам на сырьё, однако в данном случае сырьё разное и весьма востребованное. Цены на это сырьё весьма волатильны - то есть они хорошо подходят для спекуляций, но не очень хорошо для долгосрочного инвестирования.

На графике выше мы видим, что цена на акции "Норильского никеля" практически полностью коррелирует с ценами на палладий. Сам по себе металл этот очень редкий и дорогой - на данный момент он стоит почти в 3 раза дороже платины.

Основная сфера применения палладия - это автомобильные катализаторы. То есть в данном случае цена на сырьё может быть циклична и сильно зависеть от роста автомобилестроения. В кризисные годы, такие как сейчас спрос на новые автомобили падает, а значит и производство автомобилей будет падать. Отсюда как итог может падать и спрос на сырьё. В данный момент цена палладия сильно перегрета и коррекция в цене на металл может очень сильно повлиять на акции компании.

Но это не единственная проблема. Современный тренд на электромобили может также ослабить классическое автомобилестроение. Сегодня это ещё не критично, но если смотреть в долгосрочной перспективе, то здесь также упадок в автомобилестроении может негативно повлиять на цены на палладий.

Также в компании есть и внутренние проблемы. Компания должна будет выплатить огромный штраф за ущерб, который она нанесла окружающей среде в связи с мощнейшей аварией по розливу дизельного топлива в Северном Ледовитом океане. Мало того что это скажется на денежных потоках компании в ближайшие годы, так ещё и сама по себе авария это тревожный сигнал. Раз такая авария произошла, значит оборудование, которое компания использует с советских времён, находится на грани разрушения. Это тоже очень негативный сигнал, который в долгосрочной перспектие может оказать сильное давление на котировки компании. Вложение в новое оборудование это огромные кап. затраты, которые также будут влиять на котировки компании, и возможно даже на дивидендную политику.

Все эти проблемы компании делают покупку её акций сейчас на мой взгляд не самой разумной идеей. В течение следующих 5-10 лет акции скорее всего ждёт мощнейшая распродажа до уровней 10, 8 или даже 6 тысяч рублей.

АЛРОСА (ALRS). Ещё одна уникальная компания компания России. Если предыдущая компания была крупнейшим в мире производителем палладия и никеля, то здесь у нас крупнейшая компания по добыче алмазов.

Уникальность обоих компаний с одной стороны делает их интересными для инвестиций, потому что они по своей сути незаменимы. Но текущая ситуация на рынке опять так не самая благоприятная.

Если палладий в первую очередь используется в автомобилестроении, то алмазы как несложно догадаться - в ювелирной промышленности. Крупные кризисы для ювелирной промышленности исторически неблагоприятные времена. Ювелирные украшения не являются предметами первой необходимости, и когда доходы населения начинают падать, а трудоустроиться становится сложнее, то это то на чём люди начинают экономить в первую очередь. Если спрос на ювелирную продукцию падает, то падает спрос и на алмазы, что незамедлительно сказывается на выручки и прибыли компании по добыче алмазов. Отсюда я снова прихожу к выводу, что долгосрочное вложение в данный бумаги сейчас не является хорошей идеей.

Русал (RUAL) И снова один из крупнейших в мире добытчиков, на этот раз алюминия. Алюминий не такой редкий металл, как палладий, и конкуренция тут заметно выше. И снова перед нами компания, котировки которой зависят от цен на сырьё. Отсутствие дивидендов делает её менее привлекательной для долгосрочных инвесторов.

И опять же компания, которая в ближайшем будущем может иметь проблемы с выручкой из-за падения цен на сырьё. Связано это всё с тем же кризисом. Основные сферы применения алюминий - авиа и ракетостроение, а также машиностроение. Производители самолётов сейчас находятся в самом незавидном положении. Машиностроение в ближайшее время тоже будет испытывать проблемы со спросом. Всё это опять же говорит нам о том, что долгосрочное инвестирование в Русал сейчас не самая лучшая идея.

ФосАгро (PHOR). И снова крупнейший производитель, на этот раз фосфорного сырья и удобрений. Здесь уже перспективы интереснее. В отличие от машиностроения и ювелирной промышленности, сельскому хозяйству навряд ли что-то угрожает, ведь какой бы ни был кризис - есть люди не перестанут. Также компания выплачивает неплохие дивиденды, к тому же ежеквартальные. Большую часть доходов компания получает в валюте, а значит при обесценивании рубля выручка компании будет расти за счёт валютной переоценки (это вообще относится к большинству добывающих компаний России, в том числе и к нефтегазу). То есть если даже выручка компании в долларах останется на том же уровне, в рублях она вырастет, что также делает её интересной для инвестиций. Растущая выручка компании за прошлые года делает её также интересной, так как на истории она показывает хорошие достаточно стабильные результаты.

ВЫВОД:

Итак какой вывод мы можем сделать. Первое что нужно понимать это что добывающая промышленность как правило низкомаржинальная деятельность и сильно зависит от котировок ключевого сырья. Многие компании, цикличны, и зависят от мировых экономических циклов. Сейчас у нас рецессия, и как следствие многие добывающие компании ожидает падение котировок.

Но и здесь мы можем найти интересные идеи. Первое, что бросается в глаза это золотодобытчики. Уникальное положение золота в мировой истории, делает их более устойчивыми в кризисные годы. Более того они даже могут показать заметный рост в случае роста золота, а это весьма вероятный сценарий. Однако не стоит забывать что падение котировок на золото сейчас примерно такой же по вероятности сценарий, поэтому тут я бы держал руку на пульсе, и в текущей ситуации воздержался бы от инвестиций в такие компании. Металлурги (Северсталь, НЛМК, ММК) в кризис как правило падают, в 2008 они показали очень глубокую просадку порядка 80%, однако восстановились достаточно быстро - уже к 2011 году вернув свои позиции. Здесь не стоит ждать большого роста, однако дивидендная привлекательность этих акций может сделать их интересными долгосрочнуму инвестору. Вопрос только в том - стоит ли их покупать сейчас или ожидать просадки. И среди всех остальных интересно выглядит компания ФосАгро. Её котировки наименее волатильны - с 2015 года они практически остались на одном уровне. На графике нет больших просадок, что делает её достаточно стабильной компаний. А хорошие дивиденды могут стать интересными, если вы отбираете в свой портфель дивидендные истории.

Когда я только открыл брокерский счёт в августе 2019 года, то первое что я начал покупать это российские акции. Американские акции я тоже покупал, но в меньшей степени. Сейчас мне сложно сказать точно, но думаю что в тот момент рублёвая часть моего портфеля акций была около 70%. На сегодня долларовая часть моего портфеля 79%, а рублёвая составляет лишь 21%. Почему всё так поменялось?

Поначалу я на самом деле не особо задумывался что можно инвестировать в американские бумаги, потом стал инвестировать в те, которые были на слуху. Все мы так делаем вначале - мы инвестируем в то что нам хорошо знакомо, в этот момент мы не задумываемся о том насколько это на самом деле выгодная покупка, и нельзя ли найти что-то намного более выгодное.

Потом я стал активно ковыряться во всей этой инвестиционной каше и плотно изучать российский рынок. И позже я понял, что к сожалению российские бумаги, торгуемые на Московской фондовой бирже, очень однообразны по своей сути и мало привлекательны. Я не говорю что у нас нет интересных компаний, но я пришёл к тому, что такие компании можно пересчитать по пальцам - выбор эмитентов ооочень невелик. В отличии например от американского рынка, на котором торгуются тысячи компаний - выбор просто сумасшедший.

В июне 2020 года я решил проанализировать свой российский портфель. На тот момент доли долларовых и рублёвых активов практически сравнялись, но рублёвая часть всё ещё была впереди. Я разобрал всех эмитентов, бумаги которых у меня были (либо на тот момент были в портфеле, либо покупал ранее, но уже продал), а также разобрал все сектора, которые у нас представлены.

В первую очередь я рассматривал только ликвидные акции из 1го и наверное 2го эшелона. То есть на рынке есть много разных акций, но покупать низколиквидные акции в свой портфель весьма рискованно. Что это значит? Ликвидность - это по сути оборачиваемость актива. Самый ликвидный актив это деньги. Деньги вы всегда сможете обменять на товар или услугу. Оценка ликвидности акции говорит нам о том насколько просто обменять её на деньги, иными словами продать другим участникам рынка. Чем большее количество акций мы хотим продать, тем разумеется их сложнее продать. Но есть низколиквидные акции, торги по которым очень слабые. Если средне-дневной объём торгов по акции ниже 10 млн рублей, то лучше такую акцию не покупать. Почему? Такая акция может легко взлететь, когда кто-то покупает большую долю, но соль в том что резко подорожавшую акцию вам будет банально некому продать - в биржевом стакане останутся только желающие продать её, и цена пойдёт вниз, пока не будет достигнут консенсус между покупателями и продавцами. В итоге вы просто будете сидеть со своей акцией и смотреть как цена на неё падает, а ваш ордер на продажу будет висеть у брокера, пока он не закроет его в конце дня. Иными словами лучше всего покупать самые ликвидные российские акции, которые ещё называют голубые фишки. Это акции крупнейших компаний. Чтобы отобрать такие акции давайте обратимся к скриннеру Тинькофф Инвестиций.

Выбираем валюту рубли и во вкладке торговля указываем дневной объём торгов больше 0,13 млн долларов (это примерно будет соответсвовать 10 млн рублей). В принципе вы не сильно ошибётесь если укажете дневной объём торгов от 1 млн долларов. В первом случае получается список из 68 эмитентов, во втором - из 44 эмитентов. 44! Это всё что может предложить нам российский рынок на сегодня. Для сравнения если мы укажем валюту доллар и объём торгов от 1 млн долларов, то скриннер нам выдаст 1706 компаний! 44 и 1706 - ощутимая разница, верно?

Среди 44 российский компаний не так много секторов экономики. Больше всего компаний - это представители энергетического сектора (нефтегаз) и горнодобывающего. То есть большая часть крупнейших российских компаний это низкомаржинальные поставщики сырья на зарубежные рынки. И это печально. Давайте для начала рассмотрим нефтянку.

Итак давайте укажем в скриннере дневной объём торгов больше $0,13 млн и укажем сектор энергетика. Получим вот такой список из 13 компаний. Почти во все эти компании я так или иначе инвестировал.

Вся боль этого сектора что он слишком волатильный, и откровенно говоря - не слишком то прибыльный. Здесь сложно найти акции, которые бы удовлетворяли консервативную или наоборот агрессивную стратегию. Для консервативной стратегии акции этого сектора слишком подвержены перепадам, а для агрессивной стратегии их рост в среднесрочной перспективе может оказаться не таким уж и большим. К тому же они все сильно привязаны к ценам на сырьё, которое добывают. Это делает подобные компании очень слабыми. Многие обращают на них внимание, потому что они платят хорошие дивиденды, но нужно понимать что в такие времена как сейчас бОльшая часть из них сильно порежет дивиденды или отменит их вовсе. Такие решения компаний вынужденные, потому что они терпят убытки, но подобные решения негативно отразятся на котировках, потому что большинство инвесторов держат их именно из-за высоких дивидендов. Но давайте сделаем шаг назад и допустим что мы купили акцию каждой из этих компаний в декабре 2007 года, и посмотрим какую прибыль бы они нам принесли если бы мы продали их сегодня.

Газпром (GAZP) - если бы мы купили акции Газпрома в декабре 2007 года, всё это время получали бы дивиденды, и сегодня спустя почти 13 лет решили бы выйти из бумаги, то мы... потеряли бы 8,5% от начального входа... Всё дело в том, что все эти годы газ дешевеет, потому что предложения на рынке очень много, и конкуренция большая. Даже если бы мы могли видеть будущее, и купили бы Газпром на самых низах в декабре 2008, а продали бы на самых хаях в декабре 2019, то за 11 лет мы бы заработали с учётом дивидендов около 300%. Это намного лучше, но если учесть что за это время рубль обесценился вдвое, а американские акции роста показали прирост в разы, а то и в десятки раз больше, то как-то начинаешься смотреть иначе на нашу компанию №1.

Лукойл (LKOH) - с декабря 2007 по октябрь 2020 с учётом дивидендов принесла бы 300% прибыли. Даже без учёта дивидендов котировки выросли за это время на 115%. Компания Лукойл в этом плане выглядит привлекательнее Газпрома. Возможно потому, что её потоки построены не только на продажи сырья, но и на переработке сырья. То есть значительную часть выручки компания получает за счёт продажи нефтепродуктов, а это означает большую добавочную стоимость, чем продажа сырой нефти, и как следствие повышение маржинальности и устойчивости бизнес-модели.

Татнефть (TATN) - +508%

Татнефть привилигированные акции (TATNP) - +1376%

Здесь очевидно, что привилигированные акции выглядят привлекательнее на истории.

Сургутнефтегаз (SNGS) - +59%

Сургутнефтегаз привилигированные акции (SNGSP) - +726%

Снова очевидно, что привилигированные акции намного интереснее.

Роснефть (ROSN) - +158%

Новатэк (NVTK) - +720%

Газпромнефть (SIBN) - здесь у нас акция залистина на биржу только в 2010 году, поэтому мы не можем посчитать сосоставимую прибыль, но с момента листинга мы бы получили с учётом дивидендов около 253%.

Русснефть (RNFT) - компания залистина совсем недавно - в конце 2016 года, и пока она показала бы только убыток. Очень маленькая по капитализации компания (для энергетического сектора), такие лучше обходить стороной.

Башнефть (BANE) - Снова компания относительно недавно залистована - в 2013м, и за это время мы заработали бы с учётом дивов всего лишь около 57%.

Башнефть привилигированные акции (BANEP) - также в 2013м, но прирост 135% и весёлые американские горки.

Трубная металлургическая компания (TRMK) - 69% потерь с учётом выплаты дивидендов!!! Здесь бы хотел остановиться поподробнее. Эта компания была в моём портфеле - тогда ещё не умел пользоваться теханализом, и честно говоря с трудом понимал как анализировать подобные компании (да и сейчас не очень хорошо понимаю). В чём тут дело? Про эту компанию было много шума в разных телеграм-каналах, что вот мол они продали какой-то нерентабельный актив за бугром, получили кэш и сейчас они со всеми акционерами дружно поделяться, либо оптимизируют свою долговую нагрузку. Однако они пока не очень спешат делиться. Долговая нагрузка у компании огромная. И хотя она сейчас очень дёшево оценена по мультипликаторам, я бы не стал сюда лезть. Возникает вопрос - как вообще металлургическая компания оказалась в списке нефтегазовых компаний? Всё дело в том что основная их выручка - это производство труб для нефтегазовый отрасли, то есть для нефте- и газопроводов. И сейчас, когда нефтегазовая отрасль терпит убытки и всячески будет сокращать свои капитальные затраты, подобная компания может получить резкое сокращение выручки и оказаться на грани вымирания.

Нефтегазовая отрасль сейчас переживает не самые лучшие времена. И встаёт серьёзный вопрос - переживёт ли она их? То есть понятное дело, что сама отрасль никуда не исчезнет, но котировки компаний очень сильно зависят от котировок на нефть и газ, которые сейчас очень низкие. Натуральный газ сейчас находится на исторически очень низких значениях, и самое плохое то, что он может продолжить своё падение.

И даже после того как коронакризис минует, нет никаких гарантий что цена на газ сильно вырастет и когда либо достигнет своих былых максимумов. Скорее всего мы никогда уже не увидим этих максимумов - такова коньюнктура современного рынка. Тоже самое относится и к нефти. В условиях стремления к экологичности и нефтезамещению нет никаких предпосылок возвращению котировок нефти на былые $100, и даже 60 долларов за баррель уже кажутся недостижимыми.

Именно поэтому инвестиции в данные компании мне кажутся не самым разумным решением. Конечно для диверсификации по отраслям мы можем что-то добавить в свой портфель, но я бы добавлял ОЧЕНЬ аккуратно. Здесь у нас очень много нюансов. Исторически хорошая доходность не гарантирует нам хорошую доходность в будущем. Так например мы можем выбрать здесь фаворитов по исторической доходности и акцентировать своё внимание на них, но также надо учитывать возможную (или уже произошедшую) отмену дивидендов, а также возможное продолжение падения котировок. Даже если мы угадаем с точкой входа, то возможно что нам придётся долго ждать роста и сидеть без дивидендов, а значит лучше свои деньги вложить в другие компании, а сюда мы можем инвестировать уже когда на нефтегазовом рынке начнутся какие-то позитивные тенденции. Пока их нет и не предвидется в ближайшем будущем (то есть возможно ещё 2-5 лет).

Не так давно я рассказывал про то какие стратегии есть на рынке (на мой субъективный взгляд). Сегодня расскажу как я инвестирую сейчас.

На данный момент бОльшая часть моего портфеля уходит на трейдинг. Раньше я тоже пытался трейдить, но сейчас я полностью поменял подход. Как я делал раньше - на каком-то канале читал идею, если мне она казалась хорошей, то я покупал бумаги, либо сам пытался торговать на новостях. Львиная доля такого трейдинга пришлась на январь-февраль. Я покупал какие-то акции и продавал их потом, были прибыльные трейды, но прибыль была небольшая, а многие акции в итоге остались висеть в моём портфеле. В августе я попробовал новый подход, более профессиональный. Немного изучив теханализ, я попробовал сделать первые трейды. Ключевой момент этих трейдов - это ограничение рисков, то есть во всех своих сделках я всегда ставлю стоп-лосс. Это крайне важно. Если мы входим в позицию спекулятивно, то у нас должна быть какая-то идея, которую мы отрабатываем, и должны быть ориентиры, по которым мы определяем что наша идея не сработала. Если она не сработала, то мы просто закрываемся по стоп-лоссу.

Раньше я не ставил стоп-лоссы и если позиция уходила в отрицательную зону, то я просто оставлял акцию на долгосрок, пока она не выйдет из этой зоны. В итоге я запутался. Весь мой портфель был полон акций, просевших на 20-30%, и восстанавливаться они не спешили. Вполне возможно, что большинство из этих бумаг восстановится и даже покажет рост, но всё это может быть в оооочень отдалённой перспективе. И тут получается такая ситуация - я не хотел закрывать позиции в минус, потому что для меня это значит прямые убытки. Получается купил по одной цене, а продал на 20% дешевле. Для инвестора это нелогично. Но с другой стороны - у меня были связаны руки - я не мог купить какие-то интересные активы, потому что в моём портфеле не было свободного кэша. В итоге вот к какому выводу я пришёл (скажу честно не самостоятельно) - на самом деле мы даже как инвесторы иногда можем закрывать позицию в минус. И вот почему. Допсутим мы купили акцию какой-то неплохой, зарекомендовавшей себя на рынке, компании за 100 баксов, но коронавирус внёс свои коррективы и теперь эта акция стоит 70 баксов, и скорее всего в ближайшее время не восстановится. Что тут делают многи - они начинают усредняться, то есть покупать эту же акцию по 70 баксов, чтобы уменьшить свой средний вход. Вроде как - до короновируса это была хорошая компания, и раз мы её купили, то теперь когда она стала дешевле можем купить ещё. В целом такой подход имеет место быть, но не всегда он правильный. Если компания из цикличного сектора (например это нефтянка или круизы), то она восстановится не скоро, если вообще восстановится - в истории мы можем найти немало бумаг, которые падают долгие годы и потом не возвращаются к своим максимумам, и при это продолжают жить. Более того также есть компании, которые вполне себе существовали и здравствовали, но теперь их существование под большим вопросом (а какие-то уже подали на банкротство, в этом году таких историй немало).

Возьмём для примера компанию Carnival ($CCL). До кризиса это была вполне успешная компания. Нельзя сказать чтобы темпы её роста были какими-то супербольшими, но компания выглядела вполне прилично. Её выручка росла, прибыль тоже была неплохой, чистая маржианальность в среднем порядка 15-16%, что весьма неплохо.

Компания выплачивала неплохие дивидеды, поэтому она отлично подходила тем кто выбирает дивидендную стратегию, также мы видим умеренный рост котировок, и в принципе в конце 2019 - начале 2020 мы покупаем её по умеренной цене, далёкой от хаёв - $40-50.

Но вот пандемия, круизное пароходство останавливается, компания вынуждены оплачивать огромные лизинговые кредиты, сокращать львиную долю персонала, котировки падают более чем на 70%. Что нам делать в такой ситуации, если мы застряли в этой бумаге? Конечно же мы можем усредняться, и нам будет казаться что это гениальное решение. Но на самом деле это решение не имеет никакого смысла. Ситуация поменялась и теперь бумаги этой компании уже не кажутся нам привлекательными - дивиденды компания больше не платит, штат сотрудников сокращён, выручки нет, долги нужно выплачивать. Теперь инвестиция в такую бумагу будет отвратительным решением - ведь мы даже не знаем восстановит ли она свою деятельность или подаст на банкротство. Мы можем конечно просто продолжать держать бумаги в портфеле, и если компания восстановится, то и бумаги восстановятся. Но тут вот какое дело. Допустим мы купили компанию $CCL по $50, и теперь она стоит $15. Восстановление может занять длительное время - например 5 лет. И все эти 5 лет по этой бумаге у нас будет убыток, который мы не хотим фиксировать. И вот наконец прошло 5 лет, компания подросла, и мы теперь при своих. Но мы можем также продать эту компанию, зафиксировать убыток в $35, а на эти 15 баксов купить какую-то другую бумагу из менее пострадавшего сектора, либо наоборот даже усилившегося от пандемии - например сектора здравоохранения или высоких технологий. И за эти же 5 лет эти 15 долларов могут превратиться в 100, на которые мы сможем уже купить 2 акции Carnival.

В чём суть в двух словах. Суть в том, что нам не нужно волочить с собой убыточные активы. Для начала мы конечно должны удостовериться, что они убыточные. Да они могут со временем восстановится, но это может занять большой отрезок времени, за который мы больше заработаем на других активах. Иначе говоря - нам нет нужды отыгрывать свои потери на том же активе, на котором мы их получили - мы можем отыграть их на другом активе.

Но основа всего это конечно анализ акций перед покупкой и переоценка. Переоценку мы можем делать раз в квартал или раз в полгода, либо после таких событий как пандемия и крупная распродажа на бирже. Выше я показал пример с переоценкой акций компании Carnival.

Теперь у меня есть 3 основные стратегии, которые я использую:

1) Акции роста. Здесь я покупаю акции с хорошими перспективами, недооценённые рынком на данный момент. Доля таких акций в моём портфеле не превышает 5%. Здесь я также определяю какие-то цели по цене, которой хочу достичь (тут опять же имеет место переоценка).

2) Венчур. Сюда я покупаю интересные акции с большим потенциалом - в основном это акции относительно небольших биотехнологических компаний. Про них я расскажу в отдельном посте.

3) Трейдинг. Это сейчас самая большая часть моего портфеля. К трейдингу я отношусь также как к покеру - все наши сделки не могут быть успешны, и могут быть серии неуспешных сделок, либо серии успешных сделок. За счёт чего мы тут зарабатываем? За счёт того, что успешные сделки перекрывают несколько неуспешных. Критерий на который я ориентируюсь это то, что наш профит фактор должен равняться минимум двум стоп-лоссам. Как это понимать?

Допустим мы покупаем какую-то акцию за $110 и ставим стоп-лосс на уровне $100. Риск в позиции у нас здесь составляет 110-100 = $10. Риск в одной позиции у меня не привышает 1% от депозита. При этом сама позиция порою может занимать до 20% от портфеля. То есть я ограничиваю риск стоп-лоссом, и не взирая на то что объём позиции может составлять значительную долю от портфеля, риск в ней невысокий, потому что он ограничен стоп-лоссом. Тейк-профит мы можем ставить на уровне $130. Таким образом если мы заработаем $20 на одну такую акцию, то наше вознаграждение будет в 2 раза выше риска. То есть чтобы наше мат. ожидание было равно нулю, нам нужно на одну успешную сделку получать 2 неудачных, что означает что нам надо иметь точность 33%. Конечно тут надо учитывать комиссии за сделку - они немного отъедают от нашего профита, у немного увеличивают риски. Тейк-профиты в сделках я не ставлю, так как иногда мы можем упустить большую выгоду. Но мере движения цены вверх я поднимаю стоп-лосс на новые уровни. Если же цена забралась очень высоко, то и стоп-лосс я могу поставить очень высоко, чтобы в случае отскока просто зафиксировать прибыль, а в случае продолжения движения наверх не потерять дополнительный возможный профит.

Вот так вкратце выглядит моя торговая система.

Все мы приходим на биржу, и многие из нас особенно на старте не знают что покупать, почему и зачем. Как правило вся проблема в том, что большинство не ставит себе цели - то есть нет ясного понимания - зачем ты пришёл на биржу. Давайте я расскажу об основных стратегиях, которые есть на бирже, как вижу это я, а вы найдёте для себя наиболее подходящую.

1. Консервативная стратегия пассивного инвестирования. В этой стратегии можно обозначить разные подстратегии, которые я упомяну ниже, но ключевая цель этой стратегии такая - сохранение и приумножен6ие капитала. Ключевой момент - сохранение. То есть если например вам 35, и у вас стоит цель накопить на пенсию, то как вы будете копить? Большинство будет просто откладывать деньги на счету или складывать их под подушкой, но тут есть явные минусы - во-первых эти деньги могут и не дожить до вашей пенсии - вы их потратите раньше, потому что они легко доступны. И второй минус - деньги просто будут копиться, но не преумножаться, а хуже то что они могут таять. То есть допустим вы положили деньги 20 лет назад, и регулярно докладывали в копилку - вы конечно накопите, но тот факт что рубль обесценивается - съест большую часть ваших сбережений. Подробно об этом я рассказывал в этой статье. Вы конечно можете хранить деньги в долларах или евро. Так лучше, но не забывайте про комиссии при покупке и продаже. И не забывайте, что доллары и евро тоже обесцениваются - не так быстро как рубль, но всё же. В общем всё это я уже подробно рассказал в статье, ссылку на которую дал выше. Итак мы решили - ок, идём на фондовый рынок. Но что же нам тут делать?

Первое что надо осознать, что при таком способе инвестирования мы отбираем акции в свой портфель на долгий срок. То есть по сути мы действуем по стратегии "купил и забыл". Не надо каждую неделю смотреть выросла или упала акция - горизонт инвестирования 5-10 лет. Здесь конечно не всё так просто, и даже тут есть свои подстратегии:

1) ETF. Для большинства отличный способ простого увеличения капитала. Что такое ETF - это фонды, торгуемые на бирже. То есть в отличии от хэдж-фондов или ПИФов, бумаги этих фондов вы можете купить прямо на бирже, то есть у своего брокера. Такие фонды как правило представляют из себя набор акций, подобранных по определённому признаку - так например это могут быть крупнейшие компании России или США, или это могут быть акции какого-то конкретного сектора экономики, например IT-сектора или биотехнологий. Также это могут быть облигации или фонд, состоящий например только из золота - чтобы у вас была возможность инвестировать в золото, не покупая при этом его. ETF очень подробно описаны. Вот так например выглядит ETF на индекс технологичных акций NASDAQ

Тут же можно посмотреть состав фонда и узнать какие акции в него входят

Долго разбирать ETF не буду - инструмент достаточно простой, и пользоваться им очень просто, брокер как правильно даёт исчерпывающую информацию по исторической доходности, составе и т.п., дополнительную информацию про конкретный ETF можно найти в интернете. Для диверсификации вы можете вложить в разные фонды - американские акции, российские акции, золото, облигации. Такой портфель не будет давать большую доходность, однако на большом отрезке времени она точно перекроет инфляцию и принесёт больше прибыли, чем банковский депозит.

2) Облигации. Как правило крупные фонды всегда держат облигации в своём портфеле, так как считается что это самые надёжные бумаги. Ну тут конечно стоит оговориться - наиболее надёжные гос. облигации, или ОФЗ. Есть также и корпоративные облигации, но там риски заметно выше, так как банкротсво какой либо компании намного вероятнее банкротсва государства - будь то Россия, США или Евросоюз.

В облигации я никогда не лез, но вкратце знаю как они работают. Допустим правительство России выпускает облигацию федерального займа (ОФЗ) сроком погашения 5 лет номиналом 1000 рублей. Что это значит - в течение 5 лет государство выплачивает вам каждый квартал купонные выплаты, а после истечения 5 лет выплачивает последний купон и 1000 рублей. При этом когда такая облигация торгуется на бирже, она может как дешеветь так и дорожать. То есть вы например можете купить такую облигацию спустя 2,5 года за 900 или 1100 рублей. Это если совсем вкратце. Я в облигации никогда не лез, и поэтому более подробно рассказать не смогу. Как правило доходность ОФЗ чуть выше вклада в банке, а риски минимальны (от есть если страна объявит дефолт)

3) Дивидендные акции. Одна из популярных стратегий это приобретение дивидендных акций. Не все компании платят дивиденды, и не всегда они большие. Эта стратегия чем-то напоминиет предыдщую, но есть отличия. Допустим вы покупаете акции компании Лукойл. Див. доходность на данный момент составляет 12%, что очень хорошо - средняя процентная ставка по вкладам сейчас около 3,5%, то есть получается что вы зарабатываете в 4 раза больше, чем если бы держали деньги на счету в банке.

Но тут есть свои подводные камни...

Во-первых див. доходность может меняться. Сейчас она высокая, потому что акции торгуются очень дёшево. Если мы рассматриваем всё тот же Лукойл - сейчас он торгуется по 4550, в то время как до мартовского падения стоил на максимуме 6700 (я их к слову продал в январе по 6640). То есть если мы купили акции по 6600, то див. доходность была бы 8%, так как расчитывается она из базовой стоимости. Но если вы купите акции по текущей стоимости, то для вас див. доходность будет 12%. Поэтому подобные акции хорошо подходят для дивидендной стратегии

Но это ещё не все подводные камни. Второй момент. Например вы купили акцию Лукойл по 4500, и исправно получали знатные дивиденды 5 лет к ряду по 12%. Получается что к сентябрю 2025 года вы заработали 60% прибыли, или 2700 рублей. Но чтобы они стали прибылью, вам надо вернуть свои инвестиции. То есть если вы положили деньги в банк и они вам капают по 3,5% вы заработаете за это же время 17,5%, или 787,5 рублей (без учёта сложного процента, на самом деле будет больше). Потом вы забираете свои 4500 из банка и получается что у вас на руках 4500 + 787,5 = 5287,5 рублей. Акции Лукойл вы тоже можете продать спустя 5 лет, но допустим что спрос на нефть и нефтепродукты через 5 лет упал ещё сильнее, и акции подешевели вдвое и стоят 2250 рублей. И получается у вас в итоге 2250 + 2700 = 4950 рублей. И заработали то вы не так уж и много, и оказывается что вклад в банке выгоднее. То есть тут у нас есть риски, и они намного выше чем в ETF или облигациях ОФЗ, и про это нельзя забывать. Компания в которую вы вложились может даже обанкротиться, и тогда очень вероятно сумма ваших вложений (не считая дивидендов конечно) испариться. Именно поэтому в такой стратегии диверсификация очень важна. Желательно вложить как минимум в 20 разных акций равными частями. На российском рынке очень много компаний с хорошими дивидендами, у компаний США дивиденды намного ниже. Но тут не стоит забывать про то, что покупая акции США, вы инвестируете в долларах, а покупая акции РФ - в рублях. И в то время пока рубль обесценивается относительно доллара, все ваши дивиденды тоже обесцениваются. Так например с начала года по текущий момент рубль потерял 22,5% относительно доллара, а за последние 10 лет 63%. Здесь тоже можно использовать диверсификацию - инвестируя половину денег в рублях, половину в долларах.

Но и на этом подводные камни не заканчиваются. Многие дивидендные инвесторы забывают, что в случае падения выручки или прибыли компании могут порезать свои дивиденды или вовсе отменить, и сейчас многие крупные компании идут по этому пути. То есть получается что вы расчитываете на какой-то средний дивиденд (например для взятого в примере Лукойла средний дивиденд за последние 5 лет 6,8%, а так как вы покупате акции дёшево, то расчитываете что и дивиденды у вас будут большие - все 12%. Но вот кризис на нефтяном рынке продолжается, доходы компании падают, прибыль на нулях, компания уже не может платить столь высокие дивиденды и урезает их например вдвое - и вот они уже ниже ваших ожиданий - 6%, да при этом ещё и котировки продолжают падать. Тут конечно стоит смотреть какой именно % компания выплачивает дивидендами от своей прибыли. В случае с Лукойлом это 55%. То есть если прибыль упадёт вдвое, то получается что они должны будут отдавать инвесторам 110% прибыли. Какое-то время они могут так поступать, но тогда будет расти их кредитная нагрузка, а деньги на балансе очень быстро таять.

Что я этим всем хочу сказать. Во-первых я ни в коем случае не хочу сказать, что Лукойл плохая компания. На мой взгляд возможно это лучшая нефтеперерабатывающая компания, но вот сам нефтегазовый сектор сейчас переживает не лучшие времена. И как скоро настанут лучшие, и как хороши они будут - большой вопрос. С другой стороны пока актив дешёвый покупать его под дивиденды его выгодно, потому что чем он дешевле, тем выгоднее получается годовая прибыль в %. В целом стратегия имеет место быть, и можно искать интересные бумаги, но я лично решил что это не моё.

Это пожалуй 3 ключевые стратегии пассивных инвесторов. То есть они наилучшим образом подходят вам, если у вас нет большого запаса времени, чтобы мониторить рынок. ETF тут самая простая, и в принципе можно просто остановиться на ней. Облигации ОФЗ посложнее и малоприбыльны, но максимально надёжны. Акции самые рискованные, но и прибыль максимальная. Можно даже разделить свой портфель на 3 стратегии - это тоже неплохой элемент диверсификации. Но конечно тут надо ещё понимать, что ваша гибкость в применении той или иной стратегии напрямую зависит от количества ваших денег. Опять же стратегия с ETF наилучшим образом подходит для небольшого капитала - бумаги фондов как правило стоят весьма недорого, при этом покупая их вы инвестируете в широкий спектр бумаг, таким образом диверсифицируя свой риск. Российские ОФЗ стоят в среднем 1000 рублей (номинал), что тоже весьма недорого. С акциями сложнее всего. Так например если ваш капитал на текущий момент, который вы хотите инвестировать составляет 30.000 рублей, то купив всего одну акцию Лукойла за 4500, вы уже потратите 15% своего портфеля. Некоторые бумаги, такие например как Норильские никель, который стоит сейчас 18.822 вообще съедят большую часть вашего портфеля. А для хорошей диверсификации нужно, как я выше писал, хотя бы 20 бумаг, купленных в равных долях.

Итак давайте перейдём к следующей стратегии

2. Инвестиции в растущие бумаги. Суть этой стратегии проста, но для хорошего её использования понадобится чуть больше времени для изучения ценных бумаг. Расскажу о ней поподробнее.

Если вкратце, то тут мы инвестируем в компании роста, то есть такие компании, у которых растут финансовые потоки, и у которых есть хорошие перспективы дальнейшего роста. Для того чтобы найти интересные бумаги, достойные инвестирования, понадобится перерыть кучу бумаг из разных секторов экономики, ознакомиться не только с их финансовыми показателями, но и узнать чем занимается компания, какие у неё перспективы, какие новые рынки она может и хочет освоить и т.д. Очень часто это акции технологических компаний, и это неудивительно, потому что мы вступили в эру технологий, мы пользуемся ими постоянно, и за ними будущее. Но технологий очень много в разных секторах экономики, компаний просто невообразимое количество - как совсем маленьких, так и гигантских.

Здесь, как вы понимаете, лучше инвестировать в акции, торгуемые в USD, потому что на нашей бирже очень мало компаний роста. Их в буквальном смысле можно перечислить по пальцам. При чём в USD можно покупать как американские компании, так и китайские, и европейские, и даже российские. Но в первую очередь акции роста - это всё же американский рынок.

Для анализа финансовых показателей бумаг я использую сайт gurufocus. Однако он подходит только для американского рынка (биржи NYSE и NASDAQ), для аналитики по другим рынкам нужна подписка, а цена на неё кусачая.

Итак, мы ищем бумаги с хорошими финансовыми показателями, и при это недооценнённые рынком. Например Intel, о котором я писал тут, и добавляем такие бумаги к себе в портфель. Дальше мы держим эту бумагу в своём портфеле, расчитавая на рост котировок в будущем. В отличие от дивидендной стратегии, тут мы как правило не получаем дивидендов, но после продажи бумаги получаем прибыль благодаря росту котировок. Intel наверное нельзя назвать в чистом виде растущей компанией, потому что выручка растёт не всегда равномерно. Но растущих компаний на американском рынке очень много, вот пример одной из них:

За последние 5 лет выручка компании выросла со 107 млрд долларов в год до 281 миллиарда, то есть почти в 3 раза. В 2020 году рост продолажается, и цена на акции продолжает расти. Так например если бы мы купили акцию Амазон в сентябре 2015 года и продали бы спустя 5 лет в сентябре 2020 года, то мы бы заработали порядка 500%, то есть вложенные деньги выросли бы в 6 раз! Навряд ли столько можно заработать на дивидендной стратегии. Большинство крупных компаний США являются растущими компаниями - инвесторы в них вкладываются, потому что они растут - это и Google, и Microsoft, и Facebook, и Nvidia и многие другие. Рост котировок как правило чуть ли не напрямую отражает рост выручки. Однако и у этой стратегии есть свои подводные камни.

Во-первых, если у вас небольшой портфель (например 30.000 рублей), то навряд ли эта стратегия вам подойдёт - ведь многие акции тут стоят очень дорого. Скажем тот же Amazon или Google вам будет вообще недоступны для покупки. А если вы и сможете купить 1 акцию Microsoft, то это съест большую долю вашего портфеля, сильно нарушив диверсификацию. А для этой стратегии диверсификация не помешает. Можно конечно найти растущие компании с невысокой ценой акций, но в этом случае гибкость вашего выбора оказывается минимальной.

3. Стратегия венчурного инвестирования. Здесь не имеется ввиду настоящее венчурное инвестирование, когда вы вкладываете деньги в стартап на этапе его основания. Нет. Я имею ввиду компании, которые уже вышли на рынок, и многие из них уже заработали репутацию, однако эти компании до сих пор не показывают прибыль. То есть эти компании уже зарабатывают, у них есть выручка, но пока что они живут на деньги инвесторов и кредиторов, так как чистой прибыли у них нет, а есть только убыток. Таких компаний предостаточно и среди знакомых нам всем. Это например Tesla, Uber, Lyft - все они ещё пока работают в минус.

Вкладывать в такие компании это большой риск, однако иногда это может быть очень перспективное вложение, которое спустя 5-10 лет может принести нам огромную прибыль. Для поиска хороших компаний по этой стратегии нам придётся глубоко погрузиться в изучение деятельности компании, и... поверить в неё - здесь иначе никак. Чтобы максимально обезопасить себя при использовании данной стратегии, лучше не вкладывать в одну компанию больше 1% своего депозита. Ну и здесь нам конечно же понадобится усидчивость, чтобы не продать компанию как только её акции удвоятся, потому что здесь мы ждём роста в 10 или даже в 100 раз. Звучит невероятно правда? Но если бы например вы купили Теслу 5 лет назад и сейчас продали, то заработали бы около 1000% прибыли, а если бы вы купили её 10 лет назад, когда она только разместилась на бирже, то заработали бы более 10.000%!!! То есть ваш капитал увеличился бы более чем в 100 раз! Находить подобные компании может быть непросто, но очень прибыльно. Однако как несложно догадаться такие компании могут также с лёгкостью пойти ко дну, так как в отличие от крупных компаний, у них ещё не сформировался достаточный запас прочности. Именно поэтому в данной стратегии важна высокая диверсификация (не более 1% на позицию). И конечно же такая стратегия явно не подходит новичкам на рынке.

4. Трейдинг. Наиболее рискованная стратегия. Здесь мы покупаем бумаги не на долгий срок, а на какой-то короткий или средний срок. Это может быть срок от нескольких часов до нескольких месяцев.

В основе успешного трейдинга как правило лежит технический анализ. То есть анализ движения цены в прошлом и прогнозирование на этой основе его движения в будещем. Сигналом на вход служат определённые паттерны, сигнализирующие о вероятном поведении цены.

Помимо технического анализа можно также использовать и фундаментальный анализ, однако он не будет так хорошо работать на коротких отрезках времени. Однако есть трейдеры, которые торгуют на отчётах или новостях.

Вариантов трейдинга (так называемых торговых систем) великое множество, их можно использовать по отдельности, можно комбинировать, можно использовать стечение объстоятельств, чтобы получить максимально высокую вероятность ожидаемого события. Ключевой момент тут - вероятность.

Для подобной работы нужно уметь работать с вероятностями, и осознавать риски отклонения математической дисперсии как вверх, так и вниз. На данный момент я перешёл именно к этой стратегии, потому что много лет профессионально играя в покер, я познакомился с тем что такое мат. ожидание, математическая дисперсия, риск-менеджмент, и знаю как мириться с локальными убытками на короткой дистанции. Опять же на данный момент я лишь пробую этот метод, и вполне возможно мне он не подойдёт или я буду что-то менять со временем. Но до того как прийти к этому, я пробовал разные стратегии. Пока что эта стратегия кажется мне наиболее удачной, однако она требует достаточно много времени для анализа. Если у вас нет времени или желания разбираться в графиках, то вам эта стратегия не подойдёт.

Резюме:

Итак подытожу. Первое что вам надо понять, если вы пришли на фодновый рынок - какова ваша цель? Крайне важно дать себе ответ на этот вопрос. Если вы не планируете заниматься трейдингом и тратить на это время, то не рассматривайте фондовый рынок как способ заработка, а тем более быстрого - такая иллюзия присутсвует у многих кто приходит на биржу, и именно из-за этого большинство и теряет там деньги. Поэтому если вы пришли на фондовый рынок и выбираете именно инвестирование, а не трейдинг, то первое что нужно понять - это не место где вы можете заработать деньги, это место где вы можете сохранить и приумножить. То есть в этом плане лучше всего сравнивать вложения в фондовый рынок с вложением в банк, только с большей доходностью. Если вы хотите в течение полугода удвоить или утроить свой капитал, то вам явно не на биржу. На биржу лучше всего откладывать сбережения в долгий ящик, которые вы планируете использовать лет через 10-20 - например на пенсию.

Такого моё видение стратегий на рынке, какой стратегией или комбинацией стратегий пользоваться - решать вам.

Итак - компания у всех на слуху в связи с приобретением доли в набирающей обороты соцсети Tik-Tok. С точки зрения инвестиций это на мой взгляд очень хорошее приобретение для компании Oracle. Однако в компании как мне кажется не всё гладко.

Первое что бросается в глаза это то что с 2012 года компания по сути стагнирует, то есть нет развития. Так например у других крупных софтварных компаний, таких как Microsoft или Adobe, выручка год от года постоянно растёт. То есть очевидно, что они в этом плане интереснее, чем Oracle, особенно на долгосрок.

Следующее что обращает на себя внимание это сильно возросший долг компании, большую часть которого компания тратит на агрессивный байбек. Показатель Debt-to-Equity (отношение долга к капиталу компании) выросло до 7,5, а это очень много. Так например у Microsoft и Adobe эти показатели находятся в районе 0,5-0,6. Долги компании с каждым годом растут, при этом деньги на балансе компании с каждым годом тают. И на данный момент долги уже перевешивают кэш.

Маржинальность у компании очень хорошая, но это и логично для софтварной компании, и в целом хорошо. P/E 19, что ниже среднего по отрасли, а значит хорошо. Однако оценивая P/E мы должны понимать что этот показатель может быть как очень высоким, так и очень низким - тут всё дело в том, что инвесторы стараются оценить будущие доходы компании. То есть если инвесторы ожидают снижения в будущем, то и P/E будет низким.

Ну и текущая ситуация с ценой. На часовом графике очень много мощных гэпов вверх после которых тут же начинается движение вниз, то есть цена никак не может закрепиться на верхних уровнях, не смотря на новостной фон. Из чего можно сделать вывод, что тут что-то не так. Ну и само по себе наличие такого количества крупных гэпов делает неудобным анализ графика. Недавно искал точку входа на короткий срок и помимо гэпов, после которых цена улетает вниз не понравилось также то, что в даже при удачном входе навряд ли нас тут ждёт сильный рост - максимум мы тут поймаем 8-10%, а риски разворота вниз очень высоки.

Вот почему я не рассматриваю Oracle ни как долгосрочную идею, ни как трейдинговую. А что касается новостей, то к ним я в последнее время стал оносится скептически. Очень часто новостной фон является лишь попыткой манипуляции рынком. В данном случае очень похоже на то, что менеджмент компании старается изо всех сил разогнать котировки компании, однако общий настрой в бумаге медвежий, а это явно не повод вставать в лонг.

Итак чем же занимается компания Intel? Конечно же в первую очередь это процессоры для настольных и серверных ПК, а также оборудовние связанное с ними - материнские платы, модули Wi-Fi и т.д. На данный момент это основное направление компании, и занимает более 50% в выручке. Но не единственное! Также крупную часть выручки приносит производство оборудования для дата-центров, рынок которых растёт как на дрожжах. Также Интел занимается производством SSD-дисков. Помимо всех этих железок, так необходимых в наше время, да и в будущем тоже, Интел смотрит и в будущее тоже, занимаясь разработками новых технологий, таких как интернет вещей, сети 5G, искуственный интеллект и многое другое.

Как мы видим бизнес компании хорошо диверсифицирован, и нацелен не только на получение выгоды в данный момент, но и на захват новых потенциальных рынков, что тоже немаловажно для долгосрочной инвестиции.

Теперь давайте рассмотрим фундаментальные показатели компании. Для этого идём на сайт https://www.gurufocus.com/. Для анализа акций пожалуй самый лучший сайт. Правда он подходит только для анализа акций амерканского рынка. Если вы хотите анализировать другие рынки, то нужна подписка, стоит она недёшево. В общем для анализа Intel сведений на этом сайте предостаточно.

Начнём с основного - с потоков компании. Как мы видим на рисунке ниже - выручка у компании растёт год за годом. Большого прироста нет, но это и нормально - компания крупная, большого прироста ждать не стоит. Прибыль тоже растёт. Долг компании растёт, но она его вполне может обслуживать - показатель Debt-to-Equity (отношение долга к собственному капиталу компании) - 0,47, что означает что капитал компании покрывает долги компании более чем в 2 раза. Свободный денежный поток и операционный денежный поток также растут, то есть компания может всё больше средств направлять на исследования и разработки.

У компании очень высокая маржинальность. Чистая маржинальность компании составляет почти 30%! Например у их основного конкурента в области процессоров для ПК компании AMD маржинальность всего 5-7%. В чём же тут дело? Дело в том, что компания Intel создаёт процессоры на собственных заводах, в то время как AMD отдаёт это дело на аутсорсинг тайваньской компании Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Раз уж зашла речь про противостояние Intel vs AMD, то давайте разберём это в контексте последних событий.

На данный момент современные процессоры компании AMD в большинстве задач на голову выше процессоров от Intel. Всё дело в том, что AMD использует в своих процессорах новый 7нм техпроцесс, в то время как Интел до сих пор использует 14нм техпроцесс. Более того в июльском отчёте компании прозвучало заявление о том, что в ближайшем будущем компания не планирует переход на новый 7нм техпроцесс, выход его задерживает как минимум на год - до конца 2021-начала 2022. На этой новости акции компании упали более чем на 20%. И с одной стороны это хорошая новость, с другой - не очень. Давайте разбираться по порядку.

С одной стороны компания Intel проигрывает конкурентную борьбу на своём основном рынке, крупные клиенты компании уходят к конкурентам. Подобная задержка может повлиять на потоки компании, именно поэтому многие инвесторы решили избавиться от акций компании. Однако с другой стороны теперь акции компании стали выглядеть сильно недооценёнными. P/E компании всего 9. Это очень мало как для отрасли, так и в принципе для американского рынка. Для сравнения P/E компании AMD более 150, что конечно же безумно дорого, а значит покупать их акции сейчас крайне рискованно.

Тут мы приходим к тому, что у вложения в бумагу есть определённые риски - сейчас компания находится явно не в лучшей форме, многие не верят, что она уже догонит AMD, однако я не разделяю данный скептицизм. Если смотреть на инвестицию в разрезе 5-10 лет, то она выглядит очень хорошо. Какие преимущества есть у компании Intel, которых нет у компании AMD - разберём по порядку.

• Стабильные денежные потоки, высокая маржинальность, большое количество кэша на балансе, активы компании. Здесь даже сравнивать нечего - компания AMD с 2012 по 2017 (6 лет!) работала в минус и буквально находилась на пороге банкротсва. Удачный запуск процессоров на новом техпроцессоре вывел её в лидеры, но низкая маржинальность не позволяет ей накопить хороший денежный поток, а значит любая неудача на рынке может вывести компанию из строя на долгие годы или даже вышвирнуть за борт. У Интел такой проблемы нет. Если говорить о справедливой рыночной стоимости бумаг, то помимо параметра P/E неплохо также оценить P/B, который указывает отношение рыночной стоимости к активам компании, которые числятся на балансе. У Интел это значение 2,5, у AMD 29! Это очень шаткая позиция - по сути AMD выглядит на сегодня как стартап, вложения в который рискованные, но могут выгореть. Intel же это крупная надёжная компания, вложения в которую более консервативны и надёжны.
• Дивиденды и байбэк. Дивиденды компании Intel более 2,5% в год, что очень неплохо для американских бумаг. Также у компании есть байбэк, то есть обратный выкуп собственных бумаг с рынка, что толкает котировки вверх. А это хорошие новости для долгосрочных держателей - байбэк будет поддерживать котировки на хорошем уровне, а дивиденды могут привлечь инвестиции, от тех, кто вкладывает только в дивидендные бумаги. Плюс на долгом горизонте сами по себе дивиденды дадут неплохой дополнительный доход помимо возможного роста самих котировок.
• Техническая картина. Технически на данный момент акции компании по сути лежат на дне и находятся в восходящем тренде, то есть сейчас сформировалась идеальная точка для входа. Конечно акции могут ещё просесть, но судя по мартовскому обвалу - сильно ниже они не упадут и скорее всего достаточно быстро восстановятся до текущих уровней

• Инвестиции в будущее. Даже если сегодня ситуация в компании может выглядеть не очень, не стоит забывать о том, что в сегменте настольных ПК компания генерирует лишь половину своей выручки в отличие от AMD, которая по сути является нишевой компанией. Вложения в Intel это не только вложения в процессоры, которые если не в этом году, то через год-два могут и обогнать конкурента, а также это вложения в технологии будущего - биг-дата, интернет вещей, сети 5G, искуственный интеллект.
• Что делают инсайдеры? Как мы видим на картинке ниже 27 июля, как раз после падения глава компании прикупил себе 8000 акций. О чём это может нам говорить? Если не строить теорий заговора, то это говорит лишь о том, что глава компании считает цену в 50 долларов достаточно комфортной, чтобы купить акции своей компании.

Также это может значить (если строить теории заговора), что июльские новости были новостным шумом для манипуляций курсом и удобного вхождения в лонг менеджментом компании. Вполне возможно, что компания нас удивит, и в рукаве у неё припрятаны свои козыри, которые она откроет в самый неожиданный момент. Но это всего лишь догадки, а свою инвестстратегию лучше строить на фактах. Что можно сказать точно это то что Интел выглядит на сегодня недооценённым и его можно подбирать в портфель на долгосрок. Я себе в портфель прикупил, вы решайте сами.